极度波动引发投资者另一条曲线进入2019年

周四美国市场大幅波动，道琼斯工业平均指数下跌超过600点，随后在当天晚些时候回升，以黑色结束，这是通常圣诞节安静的第三个交易日。

周四美国市场经历了有史以来最糟糕的圣诞节前夕三天之后出现波动，周一道琼斯指数下跌653点，标准普尔500指数下跌65点，道琼斯指数飙升超过1,000点(或接近5%)的一天发布有史以来最大的单日收益率。

纽约Matrix Asset Advisors的首席投资官大卫卡茨告诉路透社，“现在市场处于心理狂热状态，无论好坏。”“人们担心市场会下跌;人们害怕错过反弹。“

在北美股市出现重大调整之后，这一极端举措加剧了令人厌恶的波动，以应对投资者进入2019年所面临的障碍。

Richardson GMP资产管理投资组合经理克里斯·克罗说：“当我们进入熊市时，它变得极具挑战性，因为我们已经让人们......(留下)这个过程，并把更多的钱投入市场。”“我们本能地艰难地逃离狮子，但在这种情况下，你几乎不得不逃避它。”

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这可能意味着拥抱混乱并投注暴力摇摆自己。

尽管风险很大且专家认为它应该是散户投资者的“禁飞区”，但通过投资Cboe波动率指数来买入市场波动是一些投资者的选择。VIX指数可以作为对标准普尔500指数盘中交易中街道情绪的恐惧指标。一般来说，当股票波动很大并且正在遭受损失时，VIX指数会上涨，并且一旦股票再次上涨，它就会下跌

投资者可以通过直接投资期权和期货来获得指数 - 通常是提前一两个月。

“我认为这是一个合理的风险管理解决方案并不是太危险，因为你说你的投资组合中有90%是9只股票，10%是(波动率产品)，它会朝着完全相反的方向发展该组合中，“克洛说。

克洛说，投资者获得波动的最简单方法是通过ETF和ETN。最大的波动性ETN是iPath S&P 500 VIX短期期货ETN，其价值从年初的26.95美元上涨至48.77美元。ETF当量 - Horizo​​ns的S&P500短期期货ETF周四收于8.63美元，高于年初的4.47美元。

在牛市期间，什么可以使投资者对投资者来说风险更高，更复杂，因为他们通常不得不等待对市场产生广泛影响的事件，比如10月市场溃败，才会发生。钱。没有一个，投资者会产生负面收益率，因为产品经理正在购买的选项即将到期。波动率在这两个月出现的时间越长，期权变得越有价值，因为它越来越接近成熟。

时间衰减有利于投资者反向VIX ETF，其基本上起到波动性短的产品的作用。如果投资者看好并认为市场将跑赢大盘，持有期权更长的话会赚更多的钱。但是在这里，克罗警告说，投资者真的可以陷入困境，因为如果市场波动确实存在，他们就会损失大量资金。

“在某种程度上，这种策略有点像在压路机前拿起镍币，”他说。“当你拿起它们时效果很好，但是如果你的鞋带被抓住了，它就会结束。”

2月，VIX录得历史上最大的飙升，三天内从超过13点跃升至超过50点。这一跳跃导致一些逆VIX ETF产品损失超过其价值的90%并从市场撤出。

Horizo​​ns ETFs投资组合经理和期权策略师Nicolas Piquard表示，那些寻求更安全期权的人可以投资于有担保的看涨期权ETF，或者在波动性更高的时期投资期权。投资者可以通过支付溢价来使用看跌期权来波动性进行辩护，以便有权在标准普尔500指数等指数水平上卖出。

在周四的中午交易中，该指数浮动在2,415点附近。Piquard表示，在这一水平上，投资者可能会认为该指数在1月份将再下跌5%至2,300点，并且只需支付1%的溢价 - 大约33点 - 这样做。

他表示，该策略比反向VIX投资和卖空更安全，因为如果他们的投注不起作用，投资者可能会失去最多的是他们为此付出的溢价。