汇丰担心服务需要一段时间才能获得回报

苹果 (纳斯达克股票代码：AAPL)股票并非每天都能获得卖出评级。去年8月，新街道研究公司已将Mac制造商的评级下调至卖出，汇丰银行紧随其后，将苹果评级下调至“降低”该银行相当于卖出评级的水平。汇丰此前曾在12月将该股评级下调至中性。当时，汇丰银行的分析师对硬件增长放缓和对iPhone的过度依赖表示担忧。“收入只受更高的销售价格和服务的发展支撑，”汇丰银行去年12月表示。

这就是为什么汇丰银行对库比蒂诺科技巨头利空，为股票分配180美元的目标价格。

Apple“对游戏来说太迟了”，服务需要很长时间才能获得回报

汇丰银行的论点的核心是，苹果公司上个月推出的一系列第一方服务业务将表现不佳，最终需要更长时间才能对公司的大规模业务产生明显的影响。与此同时，分析师Erwan Rambourg认为，苹果公司在其服务业务上积极投资应该获得一定的信誉。

Rambourg写道：“最近有关服务的公告让苹果公司将资金投入其中，但回报可能需要一段时间才能提取。” “虽然新产品可能会引起消费者的注意，但我们并不认为这些服务能够大幅提升。我们认为苹果公司对游戏来说太晚了，而且它的产品基本没有太大差别或者低于标准来自竞争的产品。“

Rambourg还认为，新服务的利润率将低于Apple其他服务部门，因为它们似乎比服务组合中的其他产品更加成本密集。例如，原始视频内容非常昂贵，而Apple TV +的利润率可能不高。1月份，科技巨头首次公布其服务业务的毛利率数据，显示第四季度服务业的毛利率为63%。

汇丰并不认为新服务会在新兴市场获得太多牵引力，可能会增加公司在这些地区所面临的其他持续挑战。首席执行官蒂姆库克特别指出了新兴市场的不利因素，他警告投资者，苹果在第四季度错过了指引。值得注意的是，该公司刚刚对印度的Apple Music进行了大幅降价，削弱了刚刚在印度推出的竞争对手Spotify。

此外，新服务不太可能帮助Apple销售更多硬件，这仍然占整体收入和毛利的大部分。分析师指出，产品毛利润占去年第四季度总毛利的79%。