达美航空公司提供第一季度盈利和稳健展望

达美航空公司 (纽约证券交易所股票代码：DAL)上周股价暴涨12%， 此前该公司上调了第一季度的预期，并宣布已将其与美国运通 (纽约证券交易所代码：AXP)的利润丰厚的信用卡合作关系一直延续至2029年。

达美航空股票在未来几个月看起来可能继续上涨，因为该公司周三公布的第一季度盈利均超过其最新预测。收入排名第二的航空公司预计第二季度盈利增长强劲。让我们仔细看看达美航空第一季度的业绩和今年剩余时间的前景。

收入增长超过预期

三角洲的总收入 - 由其全资炼油厂调整的石油产品销售额 - 上季度增长7.5%至104亿美元。每个可用座位里程(RASM)的收入增长2.4%，而管理层在上周的指导更新中预计增长2%。

这种稳固的RASM增长主要得益于更高的座位收入以及与Delta忠诚度计划相关的巨大收入增长。实际上，虽然总容量同比增长5%，但主客舱收入仅增长2%(表明单位收入下降)。然而，优质产品收入增长8%，旅游相关服务和使用忠诚度积分购买的门票收入分别增长16%和12%。与此同时，忠诚度计划的非门票收入同比猛增37%至4.74亿美元。

忠诚度相关收入的急剧上升并不令人意外。近年来，台达的增长势头强劲，主要得益于其与美国运通的成功合作关系。2012年至2018年间，Delta联合品牌AmEx卡的支出增加了一倍以上，达到924亿美元。这使得达美航空公司成为美国运通不可或缺的合作伙伴，这就是为什么这家信用卡巨头似乎提出达美改善条款 - 推动达美航空第一季度RASM增长1个百分点 - 以确保长期更新他们的关系。

达美航空公司的一架飞机停在停机坪上

达美上季度的高端座位和忠诚度收入增长强劲。图像来源：达美航空。

从地理位置来看，国内市场仍是最强劲的地区，尽管产能增长5.9%，但客运单位收入增长0.9%。跨大西洋和跨太平洋市场的客运单位收入下降。虽然拉丁美洲的乘客单位收入增长了2.4%，但达美必须对其增长做出制动以实现这一目标，仅增加0.5%的产能。

成本表现也很强劲

达美航空第一季度的成本表现也超过了管理层的预期。调整后的非燃料单位成本在第一季度同比下降0.2%，而达美最初预测增长1%至2%。即使是上周发布的指导性更新，估计非燃料单位成本也会同比上涨0%至0.5%。

上个季度该航空公司的平均燃油价格略微上涨至每加仑2.05美元，而去年同期为每加仑2.01美元，尽管市场燃料价格下跌。原因是达美炼油厂损失了4400万美元，而2018年第一季度的利润为3400万美元。达美航空公司或多或少抵消了上一季度燃油效率提高约2.1%的平均燃油价格上涨。

最终结果是调整后每股收益同比飙升28%至0.96美元。这超出了达美航空最新指引的高端，该指引要求第一季度的调整后每股收益在0.85美元至0.95美元之间。它也超过了分析师平均预估的0.89美元。

两位数的收益增长将继续

达美航空预计第二季度及以后的好时光将继续。对于第二季度，该航空公司预计RASM增长1.5%至3.5%。非燃料单位成本预计同比增长1%至2%，而达美航空估计其平均燃料价格将介于每加仑2.10美元至每加仑2.20美元之间，而一年前为每加仑2.17美元。

所有这一切加起来预测达美航空将在本季度实现令人印象深刻的14%至16%的税前利润率。管理层预计调整后的每股收益将达到2.05美元至2.35美元的范围，这将同比增长16%至33%。

展望未来，达美航空公司提升了其全年收入前景。它现在预计2019年的收入将增长5%至7%，而管理层在去年12月的投资者日分享的增长预测为4%至6%。首席执行官埃德巴斯蒂安还表示，他对公司恢复利润率的能力增强了信心，并在整个2019年实现了两位数的每股盈利增长。

达美航空的股票交易价格仍然不到该公司2019年预期收益的9倍，这与其令人印象深刻的增长轨迹几乎不相符。如果达美航空在未来几个季度不断发布这样的强劲业绩，那么该航空巨头的股价可能会走得更高。