奢侈品巨头的收入增长在第一季度加速

LVMH的(NASDAQOTH：LVMUY)该股最近创下历史新高后，奢侈品巨头报告称，其第一季度的销售额每年增长16%，至12.5十亿欧元($ 14.1十亿)，或11%的有机的基础上，其不包括货币波动，资产剥离和收购。

这标志着第四季度9%的有机销售增长加速，与2018年第一季度13%的增长相比有所加快.SocGen的分析师在报告后将LVMH的评级从“持有”提升至“买入”该公司指出，其销售增长的加速应该会使其“超过今年的同行平均水平”。

LVMH没有披露其第一季度的利润，因为它只公布了其每年两次的收益数据。然而，LVMH从未对其产品进行降价，它只面向少数高端竞争对手，并且其运营利润率在2018年的所有五个业务部门都有所扩大。

LVMH的核心业务看起来很健康，但投资者可能想知道该股在今年30%的反弹后仍然值得购买。让我们仔细看看它的核心业务。

查看关键数字

LVMH拥有70个奢侈品和零售品牌组合，包括Louis Vuitton，Dior，Loewe，Bvlgari，Moët&Chandon，Hennessy和Sephora。其产品在全球超过4,590家商店销售。

LVMH第一季度收入的41%来自时尚和皮革制品，28%来自其选择性零售业务，13%来自香水和化妆品，11%来自葡萄酒和烈酒，8%来自手表和珠宝。以下是这些企业过去一年的表现：LVMH的时尚和皮革收入增长略有减速，但它指出其旗舰路易威登品牌产生了“显着增长”，并在法国开设了一个新的皮革车间，以“满足不断增长的需求”和“限制库存短缺”。它还指出，Christian Dior Couture“表现异常出色”，Fendi，Loewe和Berluti正在“快速增长”，并在本季度推出了新的系列并为Celine推出了新的概念店。

该部门的增长仍然轻松超过了像卡普里控股 (纽约证券交易所代码：CPRI)和Tapestry (纽约证券交易所代码：TPR)这样的行业同行的增长，其同比仅增长了1%和2%的固定货币销售增长率。他们的最新季度。LVMH的选择性零售部门受到丝芙兰的增长的推动，后者受益于纽约新旗舰店的开业和强大的在线销售。DFS在香港和澳门的Gallerias也“表现得特别好”，反映了中国健康的高端消费者购物趋势。凭借其Dior系列香水，娇兰化妆品和Givenchy香水，其香水和化妆品收入增长。

手表和珠宝的需求继续减速，部分原因是市场饱和以及智能手机和智能手表的竞争，但宝格丽的实力仍然推动了该部门的同比增长。该部门的表现也远低于其低端行业同行Fossil (纳斯达克股票代码：FOSL)，后者报告上季度同比销售额同比下降13%。

由于其高端葡萄酒和轩尼诗干邑在美国，日本和中国的强劲需求，LVMH本季度的葡萄酒和烈酒收入增长加速。该部门还受益于“坚定的定价政策”，该政策阻止其产品以折扣价出售。

为什么LVMH仍然值得购买

LVMH没有为2019年提供任何指引，但分析师预计今年的收入和收益将分别增长9%和12%。根据这些估计，LVMH今年的收益为24倍，与业内同行相比似乎很高。

Capri和Tapestry的交易量分别是今年收益的10倍和13倍。Fossil为各种时装公司生产手表，今年的收益为23倍。

然而，LVMH的产品正在瞄准高端市场，这使得它比Capri，Tapestry或Fossil更具抗衰退性，所有这些产品都销售针对高端和中端产品的混合物。中档客户。作为一个欧洲品牌，LVMH在很大程度上也与美国和中国之间的贸易紧张局势隔绝。

LVMH的股票并不便宜，但我认为其在奢侈品市场中的“最佳品种”地位，多元化的投资组合，强劲的销售增长以及中国等市场的扩张机会都证明了其溢价估值。我不会立即买入全部头寸，但我认为投资者可以在这些水平买入一些股票。