这个大石油巨头在页岩 墨西哥湾和液化天然气上大量涌现

雪佛龙 (纽约证券交易所股票代码：CVX)本周通过同意收购竞争对手阿纳达科石油公司 (纽约证券交易所股票代码：APC)来震撼石油市场。这家石油巨头正在为阿纳达科支付高达500亿美元的股票，现金和债务。此次交易将大大加强雪佛龙在美国页岩，墨西哥湾和液化天然气(LNG)的业务。考虑到阿纳达科在Western Midstream (纽约证券交易所代码：WES)的大量股权，它也将推动公司的中游投资组合。

钻研这笔交易

雪佛龙已同意以330亿美元或每股65美元的价格收购所有阿纳达科的流通股。这比周四收盘价高出38.9%。该公司将为Anadarko的每股股票支付0.3869股股份加16.25美元现金(总计约80亿美元)。此外，它将承担所有160亿美元的阿纳达科债务，这使该交易的总企业价值达到约500亿美元。

这笔交易为雪佛龙做了几件事。首先，它在三个关键领域增强了公司的投资组合。它将巩固雪佛龙在快速增长的二叠纪盆地中的美国陆上页岩位置，同时也增加了阿纳达科在DJ盆地的领先地位。雪佛龙还将利用其在墨西哥湾深水区的能力。最后，由于阿纳达科发现莫桑比克海上世界一流的天然气资源，该公司将能够发展其液化天然气业务。

该交易还带来了一些经济利益。雪佛龙预计将这两家公司合并，可以节省10亿美元的年度运营成本。此外，它预计通过利用其核心区域的更大规模，每年可节省10亿美元的资本成本。该公司预计该交易将在结束后的一年内增加其自由现金流和每股收益。假设全球油价基准平均每桶60美元，远低于当前价格。

最后，雪佛龙看到了通过出售非核心资产来提升其投资组合的机会。总体而言，它预计在2020年到2022年之间将卸载150亿至200亿美元的资产。这些销售可能来自阿纳达科的投资组合 - 例如阿尔及利亚和加纳等一些国际职位 - 或来自雪佛龙庞大的资产基础，包括可能下降将部分基础设施资产下调至西部中游。这些销售所得的收益以及对更高现金流的预期将使雪佛龙通过将其股票回购率提高25%至每年50亿美元，将更多现金返还给股东。

石油并购的复兴?

此次交易可能会引发油田的进一步交易，特别是在二叠纪盆地。雪佛龙将成为该地区最大的生产商和种植面积持有者之一，这将使其具有竞争优势，超过竞争对手。它将能够利用其对西部中游的控制来建立支持其增长所需的基础设施。此外，其庞大的规模将使其在以有竞争力的价格获得急需的服务和设备方面具有优势。

这可能会刺激该地区的其他国家达成交易，以加强其规模。例如，大型石油竞争对手荷兰皇家壳牌公司 (纽约证券交易所代码：RDS-A)(纽约证券交易所代码：RDS-B)一直在公开寻求提升其在该剧中的地位。因此，这笔交易可能是达成交易所需的推动。这将使壳牌不仅能够更好地与Chevon竞争，还能与Exxon竞争，后者也控制着该地区的大规模地位。除了潜在的大型石油购买之外，以二叠纪为重点的公司可以联手增加规模，使其不是自己的收购目标。公司像响尾蛇能源 (NASDAQ：方)和Concho Resources (纽约证券交易所代码：CXO)近年来一直是二叠纪的积极买家。Diamondback和Concho去年每年花费超过90亿美元收购二叠纪的同行。这些交易使他们能够在该地区建立大量头寸，这也使他们成为更大竞争对手的有吸引力的外卖目​​标。

雪佛龙和该部门的针头移动器

雪佛龙收购阿纳达科的大胆举措不仅巩固了其在几个关键领域的投资组合，而且还应该提升其财务业绩。随着石油市场复苏，这使公司在未来几年为其投资者创造更多价值。这笔交易还可以迫使竞争对手采取更多的防御措施，以便他们能够打击雪佛龙在二叠纪的规模扩大。这可能使2019年成为油田并购的繁忙年份。