苹果正在为纹理付出代价

围绕苹果公司(纳斯达克股票代码：AAPL) 收购作为Apple News +主干的Texture的一个重大谜团，就是苹果付出的代价。这家科技巨头去年从未正式披露过这个价格标签，季度现金流量表只能告诉你这么多。值得一提的是，监管文件显示，苹果在2018年第一季度的业务收购中花费了1.32亿美元(扣除现金收购)，在此期间，它还从硅谷数据科学公司收购和/或收购了buddybuild和技术团队。

投资者现在终于知道苹果公司支付了多少 - 而且这很多。

苹果公司支付了近5亿美元

“纽约邮 报”昨天报道，苹果公司最终将支付高达4.85亿美元用于支付纹理。这笔款项包括向四家出版商(Conde Nast， Meredith，Hearst和Rogers)提供1亿美元的预付款，这些出版商创建了开发该服务的合资企业，以及私募股权公司KKR，该公司已投资5000万美元然而，该报告没有提到参与合资企业的其他两家出版商时代和新闻集团，所以目前还不清楚他们的股份发生了什么。KKR通过出售给Apple退出了投资。

iPad上显示Apple News +界面

图片来源：APPLE。

根据该报告，除了预付1亿美元之外，苹果公司还在第一年向这四家出版商支付了1.45亿美元的“最低”，另外至少还有第二年和第三年的2.4亿美元。随着时间的推移，这将使总成本达到4.85亿美元或更多。

该报告还指出，在收购时，Texture有大约240,000名订阅者，这与前纹理CEO John Loughlin 在2016年另一份报告中对邮政的评论大致相符，该报告称这项服务已经吸引了“数十万”付费用户。据报道，Apple News + 在前两天内抓获了20万名试用用户。苹果公司正在关闭5月底的Texture，令Android用户感到沮丧。

这主要是许可费用吗?

然而，随后三年的付款是特殊的。对于初学者来说，考虑到一个用户基数将会产生约2880万美元的年度订阅收入，因此对于估值来说，一个4.85亿美元的价格标签在估值方面没有多大意义。纹理没有增长太多，可能无利可图，并且几乎不是革命性的服务。

相反，如果收购价格为1亿美元，代表本季度与收购相关的现金流量的大部分将是更有意义的，随后几年剩余的3.85亿美元与这些出版商向Apple提供的300种杂志的许可成本有关新闻+。这也可以解释为什么Apple试图保留该服务的一半订阅收入，以便涵盖与该服务最初几年相关的基本固定成本。

Apple News +货币化为发布商提供了基于用户参与比例的支付，这也可能会对Apple向发布商支付的“最低”产生影响。也许如果他们的内容产生好于预期的参与，苹果公司将支付更多。如果3.85亿美元确实是许可成本，那么它将在服务收入成本中计入，而不是收购费用。