最近上市的IPO服装公司自上市以来刚刚关闭了第一季度

不到三周从它删除首次公开募股，李维斯 (NYSE：LEVI)刚刚发布强劲第一季度2019页的结果，而市场是正确的印象。周二早盘股价攀升9.2%，然后收涨4%。

公平地说，没有正式的分析师估计或财务指导可供比较。但标志性服装品牌的季度收入同比增长7% - 按固定汇率计算增长11%，连续第六个季度实现两位数增长 - 达到14.35亿美元。在底线上，Levi的调整后(非GAAP)净收入飙升81%，达到1.51亿美元。

现在尘埃已经尘埃落定，投资者最好仔细研究Levi's业务的潜在驱动因素。幸运的是，管理层在随后与分析师的电话会议中为此提供了宝贵的见解。

以下是他们在本季度电话会议中提出的五个要点：

利维的实力是广泛的

几乎每个业务部门都在继续保持这种势头。我们在地理位置，客户，品牌，性别和产品上实现产品组合多样化的方式已成为我们的主要增长动力和差异化因素。[...]我们的三个地理区域中的每一个都增加了两位数的收入和利润，并且在每个区域内，每个渠道和几乎每个市场都在增长。我们所有四个品牌都在增长。我们的男性业务增长了8%。我们女性的业务增长了18%。下装上涨8%。上衣增加了28%。全球批发增长8%，而我们的全球直接消费渠道增长14%。

- Levi Strauss首席执行官Chip Bergh

要明确的是，虽然Levi的整体业务是由其同名男士的底部支撑，但我们应该记住，它还可以促进Dockers，Levi Strauss签名和Denizen品牌。此外，股东应该感到高兴的是，其多元化努力正在为推动分销渠道和地域的增长而努力。

2.关注长期

由于我们的标志性品牌，员工，卓越的执行力以及对我们通过原则实现长期利润的承诺，我们正在进入这一新的篇章，其业务比几十年来更强大，更多元化。我们在本季度取得的强劲成果表明，我们七年前推出的战略选择是为了推动盈利核心，扩大规模，成为世界级的全渠道零售商，并实现卓越运营继续取得广泛成效基于更加多元化的投资组合，基于增长的平衡。

- 伯格

与此同时，我们也在谈论推动一项业务的增长，这种业务多年来相对成熟。为了始终如一地完成这一壮举，Levi Strauss不仅仅追求低质量的近期增长机会至关重要。值得庆幸的是，这似乎是Levi的管理层已经深究的一个教训。

3.关于短暂的近期广告费用

[A]第一季度的广告支出较低，因为2018年的广告宣传活动较早。随着我们的2019年活动的增加，这将在第二季度逆转。净网，我们预计2019年上半年广告占收入的百分比与去年一致。

- Levi的首席财务官Harmit Singh

当然，从成熟品牌推动收入增长需要一致的营销努力。这种时机的转变可能有助于推动Levi的超额盈利增长从2019年开始。如果Levi的盈利增长率随着公司的营销支出在未来几个季度恢复到更正常水平而减弱，那么我们不应该感到震惊。

中国是一项“巨额”协议

中国对我们来说仍然是一个巨大的长期机遇。事实上，这是我在首次公开募股后访问的第一个市场。刚刚回来，我很鼓励我们朝着正确的方向前进。[...]在去年年底聘请董事总经理Amy Yang之后，我们在建立更广泛的团队方面取得了良好的进展。在2019年第一季度，中国的收入增长了5%，这主要得益于我们公司在主线商店运营的电子商务的增长。但是，特许经营业务还有很多工作要做，这需要一些时间。我们觉得我们在中国几乎没有表面，我们将继续专注于在这个重要的市场中加强和发展我们的品牌和业务。 - Chip Bergh

在电话会议后期，辛格补充说，该公司最近才“重新启动了在中国的[战略]基础”。这有助于解释为什么中国的收入增长落后于Levi的整体销售增长和来自整个亚洲的8%增长(或固定货币的13.8%)。

除此之外 - 以下关于此主题的更多内容 - Levi的投资者应该留意未来中国关税的威胁。

5.关于列维的前进指导

我们业务的基本健康状况仍然强劲，但作为提醒，我们仍然面临一些阻力，包括传统批发客户的预期关闭，欧洲骚乱以及英国退欧，中国关税持续不确定以及美国经济下滑我们退出本季度的零售流量，但我们长期经营这家公司，我们专注于控制我们控制的内容。 - Chip Bergh

更具体地说，对于2019财年，Levi's预计货币收入将保持在单位数百分比的中间位置。在电话的后期，辛格阐述了他们意识到“这可能听起来很保守。” 但该公司也可能意识到，与其他方式相比，承诺不足和过度交付更好。考虑到市场选择专注于他们在第一季度的相对优异表现，我认为他们在行走方面采取了正确的行动。