您的投资回报模式如何悄然耗费您的财富

在理解投资风险和回报时，大多数人都会弄错 - 我们不能责怪他们，因为它有时会让人感到困惑。

我们认为这是因为不仅某些资产类别缺乏透明度，而且还存在影响投资组合最终结果的因素。这对退休人员的投资收入尤其重要，因为在保护和增加家庭来之不易的财富方面，风险的误判可能会带来灾难性的后果。

我们遇到的一个很好的例子包括认为私募股权和直接房地产投资不像投资公共市场那样具有风险。这种情况经常发生的原因很简单，因为这些类型的投资没有按市值计价，因此价值的定期波动基本上是隐藏的 - 直到会计师强制减记或实际上试图撤回一些主要。

1月份的反弹凸显了试图推动市场时机的风险

对于那些来自更传统的股票和债券投资组合的人来说，在其投资组合的回报分散中潜伏着另一个巨大的风险。更具体地说，完全有可能有两个具有相同年回报率的投资组合，但由于实现的年回报的时间和模式，终端价值会有显着差异。

例如，本专栏附带的图表反映了两个200万美元的投资组合，在20年期间每年复合收益率(随机产生)的回报率为6.8%。然而，投资组合1在早期经历了更多的负回报，其中正回报是后端加权，而投资组合2则相反。只要没有任何一个投资组合的提款，两个投资组合都将具有相同的终值。但对于那些试图靠钱存活的人来说，这是一个完全不同的故事。

让我们假设上述两个投资组合保持相同的年复合6.8%的回报率，但每个投资组合的年度分配从第1年开始为100,000美元(5%的支出率)，每年增长2.5%(通货膨胀)，总分布每个投资组合中的金额为2,554,000美元。

请注意，投资组合1在20年末的终值仅为712,000美元，而投资组合2的终值则高达430万美元。因此，具有相同年度复合回报的两个投资组合将仅仅因为回报模式而对其房地产产生截然不同的结果。

对于那些对这是否会影响他们自己的投资组合感到好奇的人，请查看时间加权与报告的货币加权回报之间的差异。货币加权包括外部现金流量(存款和取款)的影响，并衡量当天结束时产生的实际美元回报。

幸运的是，投资者可以采取一些措施来最大限度地降低其投资组合发生这种风险的风险。

首先，需要通过减少投资组合波动来平滑回报。这可以通过多元化来实现，该多元化考虑了投资组合的支出率并相应地调整权益和固定收益权重。我们还建议进行一些规划，以平衡目标终端房地产价值与近期生活方式和支出需求 - 必须最终进行调整。

不幸的是，在低利率的环境中，一些投资者会试图避开现实情况，而是承担过高的风险，例如购买非流动的私人投资，承诺可能是不可持续的高收入水平。相反，我们会考虑增加低关联性资产类别，例如房地产投资信托基金，这有助于减少整体投资组合的波动性，提高收入水平和回报，同时仍然提供流动性。

制定适当的投资组合设计和实施对于确保以最低风险的方式实现一个人的目标至关重要，特别是对于退休人员的投资组合。另一种方法是认为你做得很好，只有在太晚的时候才会出现真相。