在消化了大部分估值上升之后 市场或许正在经历一些过度的消化不良

就市场而言，2019年的前两个月与2018年的最后两个月有很大不同......到目前为止。在2018年的11月和12月，世界大部分地区的市场每走一步都会走两步 - 往往是大而不稳定的步骤。

点击放大相反，在2019年1月和2月，市场(再次)良性上涨。换句话说，美国有线电视新闻网的恐惧与贪婪指数从(红色)“极度恐惧”回归(绿色)“贪婪”。

在2018年的最后两个月，只是一个糟糕的梦想?在消化了大部分估值上升之后，市场或许正在经历一些过度的“消化不良”?

对于认同这一观点的投资者而言，目前的估值看起来极具吸引力 - 特别是对于小盘股而言。我们进入2018年11月，大多数行业的小盘估值已经被压缩。进一步的下跌只是在投资者的创伤中蚕食盐。

因此，乐观的小型投资者应该准备“装船”。但这是一个现实的观点(特别是在美国)是一个过长的市场上涨吗?对于一些投资者来说，2018年底并不是一个糟糕的梦想。相反，它是2019年的前两个月是海市蜃楼。

除了市场的上升趋势之外，市场悲观主义者还有其他因素可以关注他们。利率一直在缓慢上升，即使经过十年的所谓“紧缩”，西方央行仍未将利率恢复到历史正常水平。

从官方方面来说，自上次经济萎缩以来已经很多年了。另一方面，由于主要城市中心的街道继续与无家可归者团队合作，不那么近视的读者可能会紧张不安，试图看到“经济增长”的迹象。如果这是繁荣，我们当然不希望看到任何真正的经济困难。

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点击放大那么今天的信号肯定是喜忧参半。随着关于短期估值上涨的问题，精明的投资者可能会认为现在是时候更多地关注长期基本面了。与短期数据的统计上不可靠的“噪音”不同，长期数据和基本面不可避免地提供了更清晰的图像。

从长远来看，“图片”是小型股公司从未像大盘股那样具有更具吸引力的定价。决不。

部分估值脱节是由于大盘估值的不合理增长。这些估值仍然处于极度过高的水平，特别是在美国。但这种脱节的部分甚至早于股市目前的上升趋势。

小盘估值一直落后于大盘估值，因为十多年来利润率一直在增加。从长远来看，这是不可持续的。这将永远是更容易为$ 1百万市值公司成为$ 2,000,000公司比A $ 1十亿的公司成为$ 2十亿的公司。

大盘股和小盘股估值之间的这种史诗脱节意味着投资期限较长的投资者不必担心目前投资小盘股的可能性。如果2018年开始的市场好转不会持续，那么投资者在长期内处于更强势的位置，因为它们会变得更重要。

替代方案?沃伦·巴菲特，奥马哈的甲骨文一直(逐渐)自2015年坐在场边随着目前40%的现金，巴菲特持有大约1,200十亿$的伯克希尔·哈撒韦公司的股东是在做什么。

对于像巴菲特这样的长期“价值投资者”来说，这对于最好的时机来说是非常无益的。在我们目前的高通胀环境中，这种战略与自杀有关。

虽然西方央行继续兜售他们的“低通胀”神话，但生活在现实世界的投资者知道得更好。随着食品和住房成本以历史上最快的速度螺旋上升，通货膨胀几乎不会“低”。

沃伦•巴菲特(Warren Buffett)目前坐在那里的大量报纸正在被这种通货膨胀所吞噬，每一天都是这样。在某些时候，伯克希尔哈撒韦股东将开始问自己，老人巴菲特是否“谨慎”，或者只是犹豫不决 - 因为他们的数十亿人正在被吞噬。

具有长期(并且风险承受能力强)的小盘股投资者不需要对当前的市场状况形成强烈的看法 - 然后每晚上床担心如果他们打赌错了。虽然如果市场再次下跌，小盘股的估值总会走低，但它们并没有像臃肿的大盘股那样大幅下跌。

作为一个独家的大型投资者，沃伦巴菲特目前过于胆怯，不仅仅是在水中趾高气扬。对于小型股而言，估值看起来不那么令人生畏了。

对于考虑投资股票的交易者来说，目前没有明确的指引。然而，对于考虑投资公司的投资者来说，情况更加清晰。