转向订阅正在重振富兰克林科维的前景

富兰克林科维(纽约证券交易所股票代码：FC)在2019财年第二季度接近盈利业务，因为第三年的商业模式转变继续增强公司的财务状况。通过企业级订阅向多个团队提供组织咨询服务和产品，可以稳定地提高销售额，并减少公司以前零碎销售模式的损失。

下面，让我们深入研究4月4日发布的结果。请注意，下面讨论中的所有比较数字都与上一季度相比较。富兰克林科维企业部门的“All Access Pass”(AAP)销售额增长了33%，帮助推动企业销售额增长8%，达到3390万美元。AAP用户比同比增长29%。

管理层将国内和国际直接办公室收入以及政府业务增加列为改善企业收入的因素。此外，该公司在本季度收购了一家服务于德国，瑞士和奥地利的授权商，为该部门的季度销售额增加了50万美元。

该组织第二个主要部门 - 教育部门的销售额也增长了8%，达到970万美元。

递延收入下降近13%至4520万美元。然而，快速增长的订阅业务的递延收入增加了23%，达到3960万美元。

未开单的递延订阅收入(已经签约但尚未结算的收入，因而没有出现在资产负债表上)增长了61%，达到2500万美元。

毛利率仅下滑10个基点至70.2%。该公司在很大程度上保持了销售，一般和管理费用(SG&A)，与上一年相比，导致经营杠杆：350万美元的经营亏损比2018年第二财季录得的580万美元经营亏损有所改善。

然而，上表所示期间净收益的差异是由于美国税法立法导致公司在去年同期录得的300万美元税收优惠，而本季度的所得税费用为410,000美元。

本年度减少的经营亏损正在转化为现金流量的改善。在2019财年的前两个季度，富兰克林科维的运营现金产生了1340万美元，而去年同期则为940万美元。

Franklin Covey打算进一步利用其订阅模式的有效性。该公司计划在未来三年内将其销售人员增加三分之一，今年将新的销售“客户合作伙伴”增加到230个基础，并在2020财年和2021年之间增加55个新合作伙伴。

管理层必须说什么

首席执行官鲍勃·惠特曼(Bob Whitman)专注于富兰克林·科维(Franklin Covey)在该公司盈利新闻稿中持续财务业绩的订阅模式转变的多重有利影响：

我们对2019财年第二季度和上半年业绩的发展轨迹非常满意，这超出了我们的预期，并产生了销售增长，毛利增加，经营业绩改善以及本季度调整后EBITDA大幅增加，财政年度，最近12个月。这些财务业绩反映了我们的高经常性收入，高利润率，高流通性，低资本密度订阅业务模式的增长和影响。

期待

富兰克林科维的2019财年指引保持不变。管理层仍预计 今年调整后的 EBITDA将在1800万美元至2200万美元之间，而2018财年的全年调整后收益为1190万美元。经过两个营业季度后，该公司已经产生了410万美元的调整后EBITDA，因此管理层预计收益相当健康在今年下半年。