能源基础设施巨头将不会参与潜在的海上石油出口设施

经过几年的下跌，金德摩根 (纽约证券交易所股票代码：KMI) 在2018年再次开始增长，这得益于一些扩建项目的完成。这一趋势至少在未来两年内将持续，因为该公司正在进行另外57亿美元的高回报扩张。

然而，虽然该公司一直在努力确保其他项目能够提高其未来的增长可见度，但它最近却摆脱了一次机会。在这样做的过程中，金德摩根表示，它仍然致力于追求与其战略重点相符的投资。

去年年底，加拿大能源基础设施巨头恩布里奇 (纽约证券交易所代码：ENB)表示正在与金德摩根和Oiltanking合作开发一家名为Texas COLT的新近海石油出口设施。这些公司将投资8亿美元建设终端和相关基础设施，能够完全装载可容纳200万桶石油的超大型原油运输船(VLCC)。

该项目完全符合Enbridge的战略重点，即将二叠纪盆地生产的石油与美国墨西哥湾沿岸的出口连接起来。这是该公司投资Grey Oak管道的自然延伸，该管道将石油从二叠纪输送到墨西哥湾沿岸。这就是为什么Enbridge计划收购Kinder Morgan在该合资企业中的股份并继续前进的原因。

然而，该项目并未完全符合金德摩根的战略重点。虽然该公司在开发方面确实拥有一些石油管道投资机会，但它主要关注与天然气相关的基础设施。另一个缺点是，该项目通过监管程序的时间很长。例如，这些公司在1月下旬申请建造深水港，但预计它将在2022年投入使用。考虑到备案中有8个类似的项目，该时间表可能会很乐观。这些因素增加了该项目可能无法实现预期回报的风险。

工程中还有很多其他增长机会

虽然金德摩根有近60亿美元的扩张计划，但大部分项目应在明年年底上线。这使得它的长期增长可见度低于一些竞争对手 - 尽管该公司目前认为它可以确保每年20亿美元至30亿美元的新有机增长投资，低端将支持4%的年度盈利增长。例如，去年它锁定了25亿美元的新项目。

它今年没有正式批准。然而，该公司最近与Tallgrass Energy (纽约证券交易所代码：TGE)合作，共同开发解决方案，以提高落基山脉的石油运输能力。Kinder Morgan将转换两条未充分利用的天然气管道用于石油服务，而Tallgrass Energy将进一步扩展其Pony Express Pipeline。随着Kinder Morgan随后可扩展其在北达科他州的Double H管道，这一发展可推动额外增长。与此同时，它可以使Tallgrass Energy 与其他两个与石油相关的基础设施项目向前推进，包括路易斯安那州的石油出口设施。

Kinder Morgan还与Phillips 66 Partners合作开展了与Gray Oak管道相关的项目。这些公司目前正在寻求Gray Oak的托运人的兴趣，以便在Kinder Morgan的原油和凝析油系统上运输石油，以便在休斯顿船舶航道上运输。如果有足够的兴趣，金德摩根可以扩展该系统。

除了这些与石油相关的项目外，金德摩根还有几个以天然气为重点的发展机遇。例如，该公司正在研究液化天然气出口项目，包括管道和液化终端。它还在考虑将天然气输送到Marcellus和Utica页岩区域的管道，以及那些支持其他天然气发电厂和工业客户的管道。

该公司在保护这些项目和其他项目方面的成功将使投资者更好地了解未来增加现金流的速度。例如，Enbridge目前正处于三年计划的第二年，该计划以每年10%的速度增长每股现金流，并得到160亿加元(约合120亿美元)的扩张项目的支持。

等待更多澄清

金德摩根决定放弃海上石油出口发展将使其增长前景有所暗淡，因为该公司目前正在减少一个项目。然而，考虑到开发时间和竞争，这不是一个完美的战略契合，而且是一个风险更高的机会。正因为如此，这最终可能最终成为一个明智的举措 - 特别是如果该公司在未来几个月内以更好的风险/回报方式绿化其他几个项目，让投资者清楚了解其增长速度有多快在接下来的几年里。