这家可再生能源公司的首席执行官在第四季度电话会议上亮相

当知名价值创造者布鲁克菲尔德资产管理公司 (纽约证券交易所股票代码：BAM)在2017年底控制TerraForm Power (纳斯达克股票代码：TERP)时，它希望将可再生能源公司转变为总回报机器。布鲁克菲尔德的战略是支撑TerraForm的资产负债表，降低其遗留资产的成本，并增加公司的风能和太阳能平台，以支持可持续的高收益股息，可以以中等个位数的年增长率增长。布鲁克菲尔德相信其计划将为投资者带来两位数的年度总回报，包括其自身，因为它持有该公司的大量股份。

根据TerraForm Power首席执行官John Stinebaugh在第四季度电话会议上表示，两家公司在2018年的计划中取得了“重大进展”，他们在战略的三大支柱中都取得了成功。

1.我们扩大了可再生能源组合

Stinebaugh在电话会议上表示，该公司创造价值战略的第一个支柱是“在北美和西欧投资风能和太阳能资产的价值基础”。该公司通过“投资12亿美元收购Saeta，将我们的资产基础增加了40%来实现这一目标。通过Saeta，我们以极具吸引力的价值在西班牙收购了1,000兆瓦的高品质风能和太阳能资产组合。 ，我们建立了一个规模化的运营平台，我们将继续建立我们的欧洲业务。“

由于西班牙监管环境存在一些不确定性，该公司能够在Saeta上获得很好的交易，因为明年即将进行的利率重置。虽然该公司的交易基于负面结果，但越来越乐观的是政府不会像市场担心的那样降低利率，这将使其能够获得更高的投资回报。

除了Saeta之外，TerraForm还投资了2800万美元用于其他几项增长计划，Stinebaugh认为这将“获得约19%的股本回报率”。这些投资包括行使其首次购买美国小型太阳能设施的权利，收购一些少数合伙人，以及收购西班牙的小型太阳能资产，因为它希望在Saeta交易后巩固该市场。这些以增长为重点的投资使TerraForm在未来几年扩大盈利和现金流。

2.我们改进了我们的遗留资产

接下来，Stinebaugh指出，该公司希望通过优化成本，增加收入和投资有机增长来“提升现有资产的价值”。它在几个方面做到了这一点。在削减成本方面，该公司“与GE签署了一项为期11年的框架协议，以签订涡轮机运营和维护的长期服务协议[LTSA]，以及我们1.6千兆瓦北部的其他工厂服务平衡美国风力发电机组。一旦LTSA全面实施，我们预计将在今年上半年实现，我们预计每年将实现2000万美元的成本节约。“

与此同时，该公司还采取措施提高其现有资产的收入。Stinebaugh指出：

我们成功实施了太阳能绩效改善计划，以提高收入。在对我们几乎所有北美太阳能设施进行辐照扫描后，我们已经确定并修复了所有导致我们太阳能船队生产不足的高优先级问题。我们的船队每年的产量预计每年增加61千兆瓦时，相当于1100万美元的收入。

该公司还进行了多项有机投资，作为去年投资额外2800万美元的一部分。其中包括扩建其中一个太阳能发电场并投资夏威夷的电池存储项目。除此之外，该公司还推进了一些长期项目，以重新启动其在纽约和夏威夷的风电场。TerraForm将用更大，更强大的涡轮机取代现有的涡轮机，这将使电力生产增加25%至30%。这种成本降低和收入增长的结合将有助于在未来几年增加现金流。

我们支撑了资产负债表

TerraForm创造价值战略的第三个支柱是加强其资产负债表。Stinebaugh指出，该公司完成了这项工作，这在很大程度上归功于Saeta的收购，该公司向布鲁克菲尔德出售股票以资助交易以及为其他一些资产再融资。Stinebaugh评论说，“一旦我们在2019年上半年结束最终项目融资，我们的业绩反映了Saeta全年的贡献，我们的资产负债表应该显着去杠杆化。” 该公司在改善资产负债表方面取得的进展使其获得了信用评级升级，这将增加其获得资本的机会并降低其借贷成本 - 尽管其信用评级仍低于投资等级，因此仍有一些工作要做改善其资产负债表。

未来看起来很光明

Stinebaugh在电话会议上结束了他的评论，并表示“我们期待，鉴于我们在2018年建立的增长基础，我们对TerraForm Power的前景感到乐观。” 他指出，该公司正在考虑进行几项基于价值的收购，计划继续改善其遗留业务，并旨在“进一步加强我们的资产负债表，实现投资级评级的长期目标。” 随着这一进展的继续，它增加了公司产生低两位数年度总回报的可能性，这使得它成为长期购买的有吸引力的 收入股票。