Dovish ECB未能提升通胀观点 加息推迟

伦敦(路透社) - 投资者已将2020年中期欧元区利率上升的预期推迟至2020年中期，这表明欧洲央行将不得不将利率维持在低于该银行目前预期的水平。

此外，还有人怀疑欧洲央行是否能够将通胀恢复到长期接近2%的目标，其中衡量欧元区通胀预期的关键指标将于周五触及两周低位。

欧洲央行周四推出了最早的危机后第一次加息至2020年的时机，削减了其增长和通胀预期，并为银行提供了一套新的廉价贷款以支持经济增长。

但投资者并不认为欧洲央行能够达到甚至达到这个目标，并推动他们对未来加息的预期。

隔夜和远期Eonia利率之间的差异 - 欧元区的银行对银行利率提供投资者如何看待欧洲央行利率轨迹的一些迹象 - 意味着10个基点的加息现在只是完全价格在2020年底。

在周四会议之前，预计到2020年中期将首次加息。ING的下图：

(图：市场推迟加息投注链接：https：//tmsnrt.rs/2EVGCjs)

另一个衡量市场利率预期的Euribor利率期货也表明到2020年12月将加息。

法国兴业率利率策略师Ciaran O'Hagan表示，“您可以查看所有这些利率以获得指示，但它们都给出了相同的答案 - 加息预期将在明年年底推出。” Generale(PA：SOGN)。

“这非常值得注意，因为就在几个月前，我们正在考虑今年年中的加息预期。”

由于疲弱的经济数据以及对贸易战和英国脱欧风险的担忧，全球投资者重新评估了对央行紧缩政策的预期。

据熟悉该讨论的消息人士透露，欧洲央行行长马里奥·德拉吉在经济增长大幅下降后，通过推动意外慷慨的刺激计划，甚至让温和的利率制定者措手不及。

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“有理由认为欧洲央行需要保持低于指导日期的利率，因为如果你看看他们到2021年的通胀预测，你需要某种形式的住宿才能达到这些增长水平，”ING高级负责人说。利率策略师Benjamin Schroeder。

进一步表明欧洲央行的新指引促使投资者重新评估利率和通胀前景，长期通胀预期回落。

五年，五年的通货膨胀通货膨胀率下降至1.45%，本周早些时候的交易价格高达1.51%。

大和资本市场(Daiwa Capital Markets)经济研究主管Chris Scicluna表示，“市场上有些人刚刚意识到通货膨胀不会很快发生。”

他表示，虽然五年期五年远期汇率并非对未来欧元区通胀的不合理解读，但它仍然看起来“有点强劲”。

该措施由欧洲央行密切跟踪。

“我们的通胀预测弱于欧洲央行，”Scicluna说。“我们不仅经济不温不火，而且美国和中国正在放缓。欧洲央行很难将通胀率提高到1.5%甚至更高。”