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我们最近对Dahej的Nocil进行的工厂访问加强了我们对强劲增长前景的信心,尽管由于汽车销售疲软导致近期需求下滑。公司专注于研发,开发了在美国,欧盟和印度获得专利的创新工艺技术,降低了工厂运营成本。橡胶助剂的需求前景仍然强劲,因为中国的利用率约为85%,中国出现中断,未来几年全球和国内的轮胎资本支出分别为100亿美元和2500亿卢比。Nocil完全可以利用这一需求,因为全球轮胎公司正在关注更多的非中国供应,因此第二阶段扩建的完成将使其产能翻一番(到2019年10月增加1,10,000吨,占全球产能的10%)。
外表
尽管取消了职责保护,Nocil有信心在中期保持25%的EBIDTA利润率。保留购买PT为Rs252,基于15倍FY21E PER。
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