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Exide Industries Limited(EIL)是蓄电池业务的领导者,在印度的市场份额为60%。其部分包括汽车和工业铅酸电池。由于汽车,逆变器和工业电池各部门的销量增长强劲,Q3FY19的收入同比增长10%。尽管由于铅价下跌8%导致毛利率环比下降200个基点(60个基点),但EBITDA利润率仅提高了20个基点。EIL专注于成本控制计划和技术升级,作为提高盈利的战略。较具成本效益的新品牌如Boss / Dynex以具有竞争力的价格预计将支持无组织参与者的市场份额增长。
在CMP,我们将FY21EPS的EIL评级为15倍,将保险业务评级为2xEV(内含价值),为51卢比,并将评级下调至持有,将目标价格修改为230卢比。
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