华尔街担忧 较小的退税现在正在损害零售支出

分析师表示，今年较低的退税率主要归咎于第一季度零售支出的大幅下降。

瑞银表示，本季度收到的退税初步估计过于乐观，高达250亿美元。

摩根大通发现，对于中位数家庭的退款，去年的退款金额超过三周。

退税短缺发生在一个尴尬的时刻 - 正如经济在去年减税推动的支出增长之后已经降温。

今年退税的数量较少以另一种方式出现：零售支出减少。零售销售从1月份降至2月份，这令经济学家感到惊讶，他们曾预计过去几年会有小幅上涨。事实上，不包括汽车购买和汽油(其价格一直在上涨)，2月份的零售额比1月份低0.6%。

分析师表示，较低的退税率主要归咎于支出的下降，因为许多家庭将退款作为“强制储蓄”机制，每年支付税款时间。摩根大通去年的一项研究发现，对于获得退款的中位家庭来说，这相当于超过三周的工资。在收到退款后的几周内，家庭在家具或电器等大型购物上花费更多;研究发现，信用卡付款和旅行。

根据最新的美国国税局数据，今年到目前为止，财政部已经比去年同期减少了44亿美元的退税。发放的退税数量减少了190万。这部分是因为许多纳税人提交的速度较慢，部分原因是今年有更少的纳税人有资格获得退款。降低退款意味着减少支出。

瑞银(UBS)修订了对该税收季节收到的退税的估计，写道其最初的猜测过于乐观，高达250亿美元。

瑞银分析师在一份报告中写道：“我们现在预计税收季节的第一阶段(由较小的退款推动)将比我们的初步预测低25亿美元。”“[2]将2月份零售额的大部分下降归因于今年的退款模式。”

当然，退税水平并没有说明美国去年缴纳的税额，预计这一税额将从去年开始下降，并逐年增加典型工人的实得工资。“尽管如此，退款会影响家庭支出的时间，”瑞银写道。“家庭净支付额的大幅减少将减少2019年的消费。”

高盛(Goldman Sachs)同意，在一份报告中写道，“延迟退税可能会导致2月零售销售疲软”。

退税短缺正处于一个尴尬的时期 - 正如经济已经在减税推动的支出跳跃之后已经降温。以核心零售额计算的支出步伐自7月以来逐渐放缓。

“从月度噪音中退出，很明显自去年秋季以来零售销售增长率已经下降，但随着减税和天然气价格下跌的影响消退，这是不可避免的，”Pantheon Macroeconomics写道一张纸条。

另一方面，较低的支出现在创造了今年晚些时候更高支出的潜力，高曼指出。