随着中国不断涌现 绿芽在全球经济中崛起

在几周之内，各行各业的活动都有所增加，并且关于经济衰退的言论更为温和

最重要的是，一些全球焦虑似乎正在缓和。“已知的未知数” - 例如美中贸易战和英国退欧 - 看起来像是被转移到“已知的知识”篮子里。

这家大型投资银行摩根大通密切关注全球“全行业产出PMI”3月份连续第二个月上涨，其“新订单指数”也是如此。

采购经理人指数 - 或采购经理人指数(美国的ISM) - 每月调查业务，整理新订单，产出，出口和就业意图等数据。

高于50的结果表示扩展，数字越大，活动越大。PMI低于50表明情况正在倒退。

目前全球采购经理人指数不仅显示出扩张，而且扩张速度正在加快。毫不奇怪，全球GDP也在增长。摩根大通(JP Morgan)的经济学团队表示，就像一只燕子没有成为一个夏天一样，两个月的全球采购经理人指数不一定会出现增长突增或放缓的情况 - 但至少是有希望的。

值得指出的是，全球PMI收益在很大程度上受到两个因素的支撑：服务业表现强劲，而不是制造业，以及中国经济活动的反弹。

迄今为止，澳大利亚普遍错过全球PMI反弹。

采购经理人指数虽然仍处于正值，但仍接近六年低点，前瞻性新订单正在走弱。建筑行业的变种PCI正在收缩。

尽管如此，上周零售业仍有令人振奋的迹象，而由于资源行业的一些激烈的挖掘和抽水，2月份的月度贸易差额激增至近5亿美元。

中国的刺激

摩根大通表示，全球复苏的构成可能有点不同寻常，但在中国在刺激经济方面比其他国家更具侵略性的情况下，这是有道理的。

瑞银资源分析师Glyn Lawcock表示，除了欧洲正在进行的斗争外，美国，中国和英国等其他大型经济体的PMI和工业生产数据显示，未来几个月大宗商品需求将强劲增长。

“最新的需求指标表明，由于贸易紧张局势缓和，等待中国的基础设施刺激措施在2019年下半年生效，因此需要恢复增长，”劳科克博士说。对于澳大利亚的大宗商品出口国而言，中国重新回归扩张应该特别令人鼓舞。

“最新的读数是增长的第一个迹象四个月反映恢复国内经济增长之中缓解贸易争端......我们认为(经济)增长回暖顺序[第二季]，” Lawcock博士指出。

然而，在PMI调查中，更悲观的结果是制造业预期持续下降。

尽管美中贸易协议的成功结束可能会扭转局面，但这些假设对全球商业投资来说并不好。

摩根大通的David Hensley说：“面对过去一年制造业指数的急剧下滑趋势，全球服务业PMI的相对弹性令人印象深刻。”

全球制造业可能已经稳定下来，但它仍然没有进入第二季度。

“虽然全行业采购经理人指数正在以建设性的方式发展，但产出和订单都在增长，如果服务业和制造业之间出现一些再平衡，我们会对采购经理人指数和经济增长的持续改善感到更有信心， “亨斯利先生说。

熊在奔跑

本周结束了熊市的坏消息，美国就业市场的另一个“金发女郎”结果以及越来越乐观的美中贸易谈判将更快，而不是晚些时候提供可行的交易。

在去年美国政府关闭的影响下，就业增长加速至近18个月以来的最快速度。

本周早些时候的单独数据显示，美国失业救济人数处于自1969年以来的最低点，而职位空缺数量则比失业工人多130万。

债券市场现在认为，今年美联储降息的可能性不到50%，而“ 反向债券收益率”被视为一种求知欲而不是经济衰退的先兆。