股票知识入门经理告诉我们为什么押注这些问题是如此重要

正如动画电影“Wall-E”中一样，Bertrand Lecourt为地球带来了充满挑战的未来：股票知识入门垃圾将随着人口的指数增长而增加; 与此同时，水将成为一种日益稀缺的商品。但是，这种情况对于知道如何利用它的公司(和投资者)来说是一个机会。他管理的富达可持续水和废物基金旨在实现这一目标。

为什么我们要投资水和废物管理?

当你投资水和废物时，你正在投资于人类的本性：我们消耗水，我们消费商品，我们丢弃遗留下来的东西。然而，在过去的一百年里，水的支出一直在高于人口的增长。因为我们消耗的一切都是水密集的。而且，我们越富裕，我们消耗的水密集型产品就越多。肉类，电力，衣服或纸张就是一些例子。五个主要因素解释了这一事实：地球上有越来越多的人，更多的人生活在城市，更多的消费和更多的水密集型产品的生产。浪费也是如此。目前，55%的人口居住在城市。但是，到2050年，这一数字将达到70%。在城市中，80%的废物都是生产出来的。因此，即使经济受消费驱动，没有水和废物管理也没有可能的经济。如果致力于它的公司停止工作，就没有城市。您可以在没有Google或Twitter的情况下生活，但不能没有水和废物管理。如果你想到世界上最大的特大城市的市长必须面对的问题，主要是水和废物。城市反映了我们作为一个人体的本质：我们养活自己，喝酒，放弃我们不需要的东西。如果我们不这样做，我们就会生病。如果致力于它的公司停止工作，就没有城市。您可以在没有Google或Twitter的情况下生活，但不能没有水和废物管理。如果你想到世界上最大的特大城市的市长必须面对的问题，主要是水和废物。城市反映了我们作为一个人体的本质：我们养活自己，喝酒，放弃我们不需要的东西。如果我们不这样做，我们就会生病。如果致力于它的公司停止工作，就没有城市。您可以在没有Google或Twitter的情况下生活，但不能没有水和废物管理。如果你想到世界上最大的特大城市的市长必须面对的问题，主要是水和废物。城市反映了我们作为一个人体的本质：我们养活自己，喝酒，放弃我们不需要的东西。如果我们不这样做，我们就会生病。我们喝酒并丢弃我们不需要的东西。如果我们不这样做，我们就会生病。我们喝酒并丢弃我们不需要的东西。如果我们不这样做，我们就会生病。

为什么你认为水和废物的经济增长速度会超过世界GDP?

有两个因素可以让我得出这个结论。一方面是发展中国家中产阶级的增长。另一方面，发达国家基础设施状况不佳。例如，三分之二的基础设施需要在美国投资。在伦敦，下水道系统建于1950年，当时该市有400万居民。现在，他们是1000万。但是，此外，监管将会变得更加强硬。

该主题的投资范围代表了1.4万亿美元的市值。30年前，只有30家上市公司可以投资。现在，已有超过330家。已经有IPO，私有化，分拆和新公司诞生。报价更多，流动性更强，地域多样化程度更高。此外，您可以在整个价值链中进行投资。因此，当我投资水时，我会在所有干预过程的公司中进行干预，从水中抽水到使用后再返回大海。有海水淡化公司，泵，阀门，化学品等制造商。一个例子是Kurita，工业用超纯水供应商。还有一些公司将用于'压裂'的水处理掉。就其本身而言，谷歌使用大量的水来冷却其服务器，你也可以打赌那些优化农业灌溉用水的公司。总而言之，它是一个长期的价值链。它不是一个部门，而是一个广泛的主题，专注于水的运输和处理。我不投资的地方是液压公司或可口可乐公司，无论您使用多少水供您的着名瓶子使用。随着浪费同样的事情发生。从收集废物的那一刻起，我就投资了整个过程，直到你通过像Tomra这样的公司来对待它，Tomra通过传感器使用先进技术对废物进行分类。我们希望废物市场在未来十年内将其规模增加两到三倍。但是有一些东西将这两个问题结合起来，并且它们具有相同的催化剂。例如，如果您回收塑料瓶，则需要水来清洁它。

在他的基金介绍中，据说废物是未来的黄金。

事实上，有人使用的表达我。但它是真实的。火化或埋葬浪费，因为我们将不会看到他们或对付他们。但是，垃圾具有价值。如果你拿到一个iPhone，你有剩余价值的$ 300，如果你发送回苹果，有一个叫黛西机谁可以拆除，以恢复各方仍然具有价值。并用塑料是一样的。您可以回收并获取类似的原料特性。虽然浪费50%的西班牙被填埋，回收呈指数级增长和其他国家不留在垃圾填埋场几乎没有。几乎所有它回收再利用，使能源。虽然也有相反的情况：在新兴国家，

塑料的情况是典型的，因为人们越来越意识到它的使用。

它已经垄断了一些已成为病毒的视频的头条新闻。其中一项显示，目前的比例是海洋中每5条鱼的一种塑料废物; 而在2050年，将会有与鱼类一样多的塑料。其他视频显示了塑料吸管对海洋生物的有害影响。你可以在很多哺乳动物身上找到塑料纤维。塑料勺使用30秒，持续500年甚至更长时间。它甚至不可生物降解。它会分解成小颗粒，使大海变成塑料汤。很多人都意识到我们不能这样继续下去。因此，在欧洲，自2021年以来，对一次性塑料的禁令已经获得批准。问题在于，尽管有更多的意识，但没有简单的解决方案。因为塑料无法无限循环使用。唯一能无限回收的是金属。所以你必须重新思考这个主题。以前，洗衣机持续了几十年。今天，行业本身推动轮换，不断增长的中产阶级希望以合理的价格销售产品，然后再打破。另一方面，各国对这个问题都是虚伪的。许多人将垃圾直接送到中国而不是回收。但中国去年禁止进口废物，情况也会发生变化。我们将不得不照顾自己的垃圾。因此，将会有更多的压力，更多的技术和更多的意识来应对它。这是一个现在开始的重大变化。所以你必须重新思考这个主题。以前，洗衣机持续了几十年。今天，行业本身推动轮换，不断增长的中产阶级希望以合理的价格销售产品，然后再打破。另一方面，各国对这个问题都是虚伪的。许多人将垃圾直接送到中国而不是回收。但中国去年禁止进口废物，情况也会发生变化。我们将不得不照顾自己的垃圾。因此，将会有更多的压力，更多的技术和更多的意识来应对它。这是一个现在开始的重大变化。所以你必须重新思考这个主题。以前，洗衣机持续了几十年。今天，行业本身推动轮换，不断增长的中产阶级希望以合理的价格销售产品，然后再打破。另一方面，各国对这个问题都是虚伪的。许多人将垃圾直接送到中国而不是回收。但中国去年禁止进口废物，情况也会发生变化。我们将不得不照顾自己的垃圾。因此，将会有更多的压力，更多的技术和更多的意识来应对它。这是一个现在开始的重大变化。这些国家对这个问题一直是虚伪的。许多人将垃圾直接送到中国而不是回收。但中国去年禁止进口废物，情况也会发生变化。我们将不得不照顾自己的垃圾。因此，将会有更多的压力，更多的技术和更多的意识来应对它。这是一个现在开始的重大变化。这些国家对这个问题一直是虚伪的。许多人将垃圾直接送到中国而不是回收。但中国去年禁止进口废物，情况也会发生变化。我们将不得不照顾自己的垃圾。因此，将会有更多的压力，更多的技术和更多的意识来应对它。这是一个现在开始的重大变化。

您如何在您的基金中应用社会责任投资(SRI)的标准?

这是一个可持续发展的基金，因此我们有权在这一领域拥有良好资质的公司。具体来说，我们有一个参数要求我们至少有70%的公司在我们投资的公司中获得最高评级(A，B或C)。在我目前的投资组合中，80%的上市公司评级最高。此外，如果投资组合中的公司收到减记，我们会与之沟通，以确保它能够解决问题。此外，我们有排除因素。一般而言，ESG标准(环境，社会和善治)保证公司负责。但是，除此之外，重要的是要理解，如果这些公司特别没有做好处理和运输水和废物的工作，没有城市。此外，我们还必须记住，有时新兴国家的小公司在这方面不遵守。因此，这不是一个纯粹对社会负责的投资基金。

你在基金的介绍中说，水和废物资产的行为在整个历史中都非常好。

我们可以分析一些指数来评估这两种资产的历史演变，例如标准普尔全球水资源。但没有人将这两个主题联系在一起。无论如何，如果你看看组成它们的公司，一般来说，它们在过去二十年里的行为比MSCI World更好。因此，如果您投资它们，您不仅要根据道德标准做出决定，还要根据经济标准做出决定。此外，它是市场行为的防御性和非相关性主题。如果你投资这样的东西，你不需要不断阅读有关英国退欧或商业战争的内容。你投资，你忘了，你让我们做的工作。因为如果你考虑到这些指数中一些权重很大的公司因为与公共合同挂钩而停滞了20年，你必须进行积极的管理。因此，我们必须投资那些积极发展和关注问题的公司，因为这些指数也不包含所有内容。

你能告诉我你投资的公司的一些例子吗?

我有Kurita，一家生产工业用超纯水的公司。例如，这种水用于制造微芯片。在废物方面，我们拥有废物管理，这是美国最大的公司之一，在过去的20年中获得了惊人的回报，虽然这是一项无聊的业务：它收集垃圾，将其存放在垃圾填埋场，焚烧并回收利用。有趣的是，这家公司的一位大投资者是大亨比尔盖茨，他来自一个非常不同的领域，技术和超过5%的股东。