其中一个基础设施是一个很好的部门可以找到租金

该战略从2011年指挥詹姆斯Lydotes日期和有基础广泛的概念，它包括活动和公司超越了传统的，如建筑或桥梁公路。因此，它使其管理成为“独特”。

但是，它所投资的公司必须满足一系列特征......

定义该行业有三个标准：稳定的现金产生，可预测性和监管可见性，最后是资产所有权。为什么仅限于能源或运输?为什么不包括卫生部门或'电信公司'的房地产资产?

为什么基础设施部门现在有趣?

我们处于全球低增长和低盈利的背景下。投资者寻求解决方案，特别是在人口老龄化的时期，这种人口越来越依赖于创收资产。这是一个很好的行业找到收入或股息：如果全球水平，股息收益率是2%，基础设施行业提供了4%，我们的基金能够产生更多的利润，因为我们有更广泛的行动可供选择。后者使我们有可能更加了解我们所支付的款项，并且我们可以实现6%的股息收益率。

哪些分部门感兴趣?

'telecos'和5G。这些公司在过去十年已经很难，原因是，他们提供的服务“商品化”，即所有公司销售或多或少相同，在这种环境下，客户将只能由最低的价格指导。'电信公司'已投资，但他们无法区分自己。什么顺便4G到5G的变化是，有更大的投资能力的领导人，这是十年的第一次，他们将能够实现盈利，并为自己辩解的价格溢价。虽然各国对5G的承诺存在差异，但我们可以在世界各地找到这些公司。例如，日本通过三大“telecos”推动了这项技术和中国的大力推动 两个人寻求更高的投资效率。另一个有趣的领域是卫生部门的房地产部门，因为需要与老龄化相关的基础设施。

您如何看待经典的基础设施公司?西班牙的ACS和Ferrovial有很多资产......

从中长期来看，它们具有吸引力，但总的来说，在这个领域找到价值更加困难：在这些公司中，已经有大量资金进入，因此它们的估值吸引力较小。

此外，公共财政状况不是很好......

这是一个很好的论点。虽然，如果我们公平，西班牙或意大利已经适应了私营部门必须是承担基础设施的概念。但在美国 人们仍然认为政府必须继续支付道路费用。

但在西班牙，我们遇到的问题是，私营公司投资的基础设施尚未盈利且不得不被国家救出......

这就是风险。西班牙的问题可能是活动没有受到可能的监管，或者监管不是理想的监管。也许他们不应该允许某些没有意义的基础设施投资。但是，国家在机场经理的所有权和控制权方面也占很大比例，这对公司本身和股东来说都是一件好事：由于投资者的可预测性，他们愿意支付更高的倍数。

特朗普降低税收。它是否能够在2010年选举之前批准基础设施计划?

我不相信 虽然共和党和民主党都赞同这一点，国家的权力下放阻碍一个计划的实施：城市在很大程度上控制自己的财务状况，对基础设施的每个做出自己的决定，没有人愿意失去控制。