经济衰退甚至可以成为某些行业的福音

如果你可以选择退出下一次遭遇的经济衰退，你肯定会，对吗?事实证明你不能，但你的投资组合可以。

某些业务线比其他业务线更可靠。拉斯维加斯发现了人们在经济衰退期间几乎没有赌博的艰难方式。但是，杂货店和医院并没有以同样的方式受到影响 - 无论经济环境如何，人们都会继续吃饭并需要医疗。经济衰退甚至可以成为某些行业的福音，例如可以以折扣价购买房产的房地产行业。

当你想保护你的窝蛋，同时仍然把它暴露给股票市场的长期财富创造者时，投资“经济衰退”的股票可能只是你的一杯茶。虽然杂货店和医院可能不是最令人兴奋的高增长率投资，但如果经济困难时期，它们将帮助您安然入睡。

我们将详细介绍经济衰退是什么以及您应该(而且不应该)对经济衰退证券的预期。但首先，我们将快速浏览一下我们将要讨论的五个经济衰退的股票，它们的作用以及为什么它们在经济时期的安全性。经济衰退是什么?

国家经济研究局(NBER)将经济衰退定义为“经济活动在整个经济中蔓延的时期，持续时间超过几个月”。

这是一个满口的，所以我们会让它更简单：当人们购买和销售更少的商品和服务时，这种趋势至少持续一年的一半。一般而言，经济学家已经开始寻找连续两个季度(或连续六个月)萎缩的国内生产总值(GDP)，表明经济衰退。

最近的例子是2008年和2009年的大衰退。国内生产总值在短短一年内从14.8万亿美元萎缩至14.3万亿美元 - 下降了3.25%。这可能听起来很小，但遍布整个国家，影响是巨大的。

房地产市场上的复杂和不谨慎的赌注 - 以及其他许多因素 - 使贷款停滞不前。这意味着房屋建筑商无法从银行获得资金来启动他们的项目。这也意味着初创企业难以获得增长所需​​的现金。当发生这种情况时，这些公司的员工无法获得报酬。那些员工不会花钱购买那双新鞋或与家人共进晚餐，因此这种影响会在社会上产生影响。失业率在2009年底达到10%。

自第二次世界大战结束以来，NBER已经记录了11次不同的经济衰退。在过去30年中，我们只经历了三次：大萧条，2001年网络泡沫破裂，以及1990年和1991年短暂的低迷，伴随着油价的冲击。

当然，经济衰退不会永远持续下去。最终，我们厌倦了生病和厌倦经济，我们继续向前和向上。从图表中可以看出，长期趋势很明显：GDP继续向前推进 - 每次经济衰退看起来都像是一个小小的昙花一现。

不过，目前看起来经济世界正在结束。恢复需要时间。在此期间，在现实世界中经营业务的公司股票可能会遭受损失。

经济衰退意味着什么?

这就是为什么人们对经济衰退的股票感兴趣。几乎没有公司能够完全避免经济衰退，但有些公司遭受的损失要远远小于其他公司。经济衰退期间，只有少数人受益。一般而言，经济衰退的股票分为两类：

它们提供对人类正常运作至关重要的商品或服务。这包括消费必需品，如食品和基本卫生，医疗产品，垃圾清除，以及帮助在冬季保持热量的公用事业公司。

它们可以显着降低对足够好的非必需品的价格 - 或者是人们沉迷于其中的东西。这些公司提供的产品对于保持活力并非“必不可少”。但价格通常很低，足以提供让人们对自己的经济环境感觉更好的东西，但成本低于其他任何人都能提供的价格。这包括折扣零售商以及酒类和烟草公司等“罪孽股”。

我们上面列出的所有五个经济衰退的公司都符合这些类别。强生公司和废物管理公司提供重要的服务。无论经济如何，人们都需要创可贴，如果没有拾取垃圾，我们都会受苦。沃尔玛提供最便宜的价格，当人们感到压力时，使用奥驰亚的卷烟 - 即万宝路 - 变得更加普遍。

大峡谷似乎不适合任何一类，但它属于后者。公司的结构很复杂，但基本上，当更多的人上大学时 - 这正是上一次经济衰退时发生的事情 - 它有利于公司帮助降低大学的成本。在经济衰退期间，这些降价使其服务更具吸引力。

并非所有经济衰退的公司都有经济衰退的股票

事情变得有点滑稽：不是每个经济衰退的公司都有防衰退股票。我们通过观察经济衰退期间其销售和利润如何受到影响来衡量一家公司是否“经济衰退”。我们看看实际换钱的手。

但是，如果你正在阅读这篇文章，你可能也想要一个经济衰退的股票。这意味着找到一个在经济衰退期间不会受到影响的股票。公司的销售受其业务影响，但其股价由投资者情绪决定。从短期来看，公司的销售额只构成了这种情绪的一小部分。恐惧，贪婪和许多其他冲动会影响股票的价格。

没有哪家公司比亚马逊更好的例子 。从2007年10月到2008年11月，亚马逊的销售额增长了22%。即使我们陷入经济衰退，人们也蜂拥到公司。盈利也增长了19%。从各方面来看，亚马逊作为一家企业都经济衰退。然而，股价下挫 - 下跌65%。

怎么会发生这种情况?股票价格由两个基本因素决定：公司的表现如何(假设我们通过每股收益或每股收益来衡量)和对未来的预期(我们将通过市盈率来衡量，或者P / E)。换一种说法：

前者反映了企业的冷酷，艰难的现实。后者反映了投资者经常变幻无常的情绪。当天价的预期反映在股票的价格中时，它将在经济衰退期间遭受损失。如果公司成长与否，这无关紧要。当投资者感到害怕 - 就像他们在经济衰退期间一直所做的那样 - 具有天文预期的股票将遭受过度损失。

这就是为什么我所选择的所有五只股票都有适度的 - 充其量 - 期望与其各自的股票价格相关。

同样重要的是，在上一次经济衰退开始的三年中，所有这五家公司的股票都有正面回报，表现优于市场。从2007年12月到2010年12月 - 我将在下面多次提到的时间框架 - 标准普尔500指数为投资者带来11%的负面回报。但这五家公司的平均回报率为24% - 包括股息。