为什么美元一般在强劲的第四季度报告后下跌

Dollar General (纽约证券交易所股票代码：DG)上周四公布了第四季度业绩，投资者似乎有很多微笑。Comp的销售额增长4% - 结果高于预期 - 公司正在提高股息。但华尔街急剧下跌。

在MarketFoolery的这一部分中 ，主持人Chris Hill和Motley Fool资产管理公司的Bill Barker讨论了为什么Dollar General的股价可能过高，有些软指导的影响，股票回购是否是一个好主意，以及它的总体资本部署策略。

完整的成绩单跟随视频。

Chris Hill：让我们从Dollar General开始吧。第四季，这对我来说很好看。他们提高季度股息，同店销售额增长4%。这比预期的要高。库存下降约10%。这只是因为估值?这个东西已经有了相当不错的12个月。

比尔巴克：是的。这是估值之间的分歧，这并非疯狂，但我相信它在去年上涨了约30%。其中大部分是人们支付的倍数的改善。但它的增长非常好。

另一件事是指导比预期的要软一点。你的指引减少了......而且......绝对值不是很高的估值，但是对于Dollar General历史交易的高估值，17倍的收益是它的正常范围的上限。

我同意，实际上这是一个非常好的报告。对于一个与去年一样多的股票，今天10%的股票看起来很大，但如果你回到过去并在一年前购买这件事，你仍然会做得很好。

希尔：肯定有一些折扣零售商做得很好。我有一个问题，我不知道你是否可以回答这个问题，这是Dollar General宣布的事情之一，他们正在为股票回购分配10亿美元。股票在过去一年中所做的事情的组合 - 也许他们擅长这一点。我不知道，我还没有充分了解他们的回购历史，以了解他们在回购时机方面是否聪明。但我确实知道他们花钱改造他们的商店，做些事情来提高吞吐量，缩短支付柜台的线路，这类事情。在我看来，在所有条件相同的情况下，他们不会更好地花钱，也许不是10亿美元，但至少要花费数亿美元才能完成这项工作?

巴克：当你拥有额外的现金时，你可以做些什么，就零售商而言，你可以建立更多的商店。你可以改善你所拥有的商店。或者，您可以获得竞争对手或补充业务。或者您可以通过股息或股票回购向股东返还现金。他们正在做一点点。我认为回购另外十亿美元的授权获得了一些标题。他们一直在回购股票。这实际上只是在为一台机器做一些事情。他们增加了股息。如你所知，他们在商店层面有一些举措。他们预计销售额将增长约7%，今年的销售额增长约2.5%，这是2019年。这意味着，他们的商店数量将增加约3%至4.5%。