A股市场新风向：低价股持续增加，绩优股脱颖而出

今年以来，A股市场上包括ST股在内的绩差问题股遭遇重创，股价持续走低，低价股批量出现。截至5月31日收盘，股价低于1元的股票数量已达31只，创下历史新高。此外，收盘价低于5元的股票数量也达到1035只，同样创下历史纪录。对于这些低价股而言，股价跌破1元无疑是上市公司面临终止上市风险的一道坎。

根据交易所的相关规定，当公司股票收盘价首次低于1元时，上市公司需在次一交易日开市前披露可能被终止上市的风险提示公告。当股票收盘价连续20个交易日低于1元时，将触发退市机制，股票停牌，并在做出终止上市决定后被直接摘牌。近期，A股市场上股价低于1元的股票不断增多，主要为ST股，涉及造假、审计问题、重整等多种原因。

低价股数量创历史新高

清退劣质上市公司是今年资本市场发展的一个重要看点。新“国九条”明确指出，深化退市制度改革，加快形成应退尽退、及时出清的常态化退市格局。证监会也进一步部署了相关工作，严格强制退市标准，拓宽多元化退出渠道，削减“壳”资源价值。从监管层的态度和着力点来看，低质量上市公司被淘汰的速度正在加快，业内预计今年退市公司数量会有所增加，而ST股大概率会成为退市的主力军。

这一趋势也在具体案例中得以体现。5月31日起停牌的正源股份，成为2024年第一家因面值退市的非ST股票。6月4日晚，*ST深天发布公告称，公司股票因市值低于3亿元而存在退市风险，若连续20个交易日收盘总市值低于3亿元，公司股票将被终止上市。这意味着，*ST深天可能成为首只因市值不达标而触及交易类退市指标的公司。

即使退市，公司若存在违法违规行为，监管部门仍会查处并追责。投资者若因退市公司违法违规遭受损失，可依法提起民事诉讼维护自身合法权益。

清退劣质公司，推动市场优胜劣汰

股价低于1元的上市公司数量不断增加，反映出市场对低质量公司的淘汰机制正在加速。上市公司若不想被市场“用脚投票”，需做到几点：第一，遵纪守法，规范公司治理，严守信息披露红线；第二，深耕主业、提升核心竞争力，推动公司高质量发展；第三，促进公司与投资者建立长期、稳定、相互信赖的关系，积极回报投资者，提升投资者获得感。

截至目前，有20只个股市值低于5亿元。根据退市新规，主板A股（含A+B股）公司市值退市标准为5亿元；科创板、创业板公司市值标准为3亿元。这一退市新规将于2025年开始实施。

对于市场而言，出清劣质公司有利于市场优胜劣汰，但短期来看，部分投资者可能没有及时反应过来。新版国九条自4月出台以来已有两个月，监管层给了缓冲期，但部分投资者可能未能仔细阅读和重视。因此，投资者需要认真学习文件内容，重视相关变化，以明确投资方向。

“大而美”股票频频走强

股价低于1元的上市公司数量不断增加的同时，“大而美”股票却频频走强，众多个股股价频创历史新高。数据显示，今年以来，大盘指数累计涨幅达到5.5%，而同期小盘股指数下跌7.81%，两极分化明显。

A股市场历史上存在炒小盘股炒绩差的习惯，小盘股短期回报高，但在目前的监管形势下，这种情况再现的概率不大。新国九条明确了“重分红”“看绩优”的方向，而这是小盘股难以持续提供的。大盘股在当前政策背景和经济环境下保持优势，有望继续主导市场。

尽管如此，中小盘股也并非没有希望。受到情绪影响被错杀的、业绩良好的中小盘股未来仍有成长价值，市场情绪稳定后，这些股票将得到修复。

A股市场的退市制度改革和监管趋严正在推动市场的优胜劣汰，提升市场整体质量。投资者应密切关注市场变化，调整投资策略，抓住优质公司的成长机会。