这是Lyft最大的风险中有3股股价跌破IPO价格

Lyft's(LYFT首次公开募股在周五产生了很多令人兴奋的事情，但现在这家共享公司不得不辜负炒作。一些分析师已经持怀疑态度。

该股周一下跌超过10%至每股69.73美元， 跌破其每股72美元的报价 并远低于周五的第一笔交易87.25美元。

现在，另一组分析师已经对Lyft进行了调查，因为华尔街继续寻求对该股票进行价格发现。在星期一早上的一份报告中，古根海姆的分析师列举了Lyft的三大风险 - “盈利路径的可见度有限，收入增长的可持续性[和]自行车，踏板车和自动驾驶汽车的投资规模。” 他们以78.29美元的价格目标和中性评级开始对股票进行报道。

1.盈利能力

管理层在其S-1文件中表示，Lyft的目标是利润率为20%。古根海姆写道：“鉴于投资计划缺乏可见性，估值信心有限，估值具有挑战性。”

Lyft在2018年的21.6亿美元收入中损失了9.11亿美元，比2017年的净亏损增加了210%。古根海姆认为盈利的道路取决于几个潜在的结果，包括Lyft削减驾驶员薪酬的能力，分析师指出这将是困难的，因为Lyft必须与Uber，Via和Juno竞争以吸引驾驶员。

Lyft还可以减少对司机或客户的激励。但是，由于上述竞争原因，减少这些激励措施可能会很困难。

也许Lyft成为盈利的最关键因素之一是削减其收入成本，主要包括支付处理费和保险费。古根海姆说，降低保险成本是一种可能性。Lyft的毛利率从2016年的18%稳步攀升至2018年的42%，WedBush Securities的分析师Dan Ives表示，“Lyft的目标是利用技术，特别是其巨大的乘客数据，以降低保险索赔和费用。”

但古根海姆表示，降低成本“本身可能不足以”提高盈利能力。

2.收入增长可持续性

Guggenheim和Wedbush都注意到Lyft在共乘市场中的份额越来越大(2018年为39%，而2016年为22%)，古根海姆称“LYFT似乎超过优步”，其2018年收入同比增长46% ，与Lyft相比增长了103%。虽然古根海姆认为到2025年美国的乘车共享市场总量达到1200亿美元，但他们指出“[Lyft的收入增长]的很大一部分来自收费率扩张，我们担心可能很难提高收费或者在竞争类别中削减司机薪酬。“

3.其他过境方式

Lyft打算扩大其服务范围，包括自行车，踏板车和自动驾驶汽车。但分析师写道，这种自动驾驶汽车计划“可能需要10年时间”。此外，虽然由于Lyft无需支付司机费用，转向自动驾驶汽车可能有助于获利，但该计划的长期框架限制了估值可见性。

“投资者应该真正关注时间跨度，”Sharespost的首席分析师Alejandro Ortiz建议，该公司是私人公司和独角兽投资者的研究和流动性提供者。