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虽然2017年可能被人们记住为“ICO年”,但加密社区对2019年作为“STO年”的前景感到乐观。“安全令牌产品”(STO)标志着传统资本市场与尖端技术支持证券发行和交易之间的交叉。
就马耳他法律而言,区分STO和其他令牌产品的关键是根据马耳他金融服务管理局根据“虚拟金融资产法”(法律第590章)引入的金融工具测试对令牌进行分析。马耳他)。如果DLT资产(利用或本质上依赖于分布式分类账技术的资产)有资格作为“可转让证券”,则此类资产将受传统金融服务法规的约束。
因此,建议发行股权,债务或混合债券作为向公众提供的可转让证券的发行人将受适用于普通上市证券的监管要求的约束,包括根据招股说明书指令产生的监管要求(将由招股说明书)。特别是,发行人将被要求起草招股说明书。
STO使发行人能够在欧盟公认的监管体制中利用分布式账本技术的优势,将其潜在的投资者基础扩大到超过5亿投资者。从投资者的角度来看,STO通过投票权,股息权或附加于可转让证券的其他参与权,代表了参与发行人增长的机会,同时受益于强大的投资者保护制度。
马耳他通过制定其虚拟资产和创新技术安排监管框架,为STO提供支持性生态系统。此外,马耳他证券交易所已宣布计划推出基于DLT的安全令牌交易平台,此举将增强市场流动性,并进一步支持马耳他正在创建的DLT生态系统。
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