今年商业地产的前景如何

尽管2013年的表现好于许多人的预期，但现在是时候问问市场在2014年会走向何方了。

目前，中国经济呈现出一幅略显疲态的稳定但不引人注目的增长图景。联邦财政部预计失业率将升至6%，GDP增速将放缓至2.5%。

澳大利亚新政府在应对国民收入下降的同时，面临着重大考验。澳大利亚国民收入下降的原因包括澳元贬值、艰难的预算选择以及从一度繁荣的采矿业转型。

投资者兴趣推动活动

在低利率时期，各种规模的投资者都在追逐更高的收益率，这在很大程度上解释了2013年股市活动反弹的原因。

大型超级基金和机构在年初占据了主导地位，但在下半年，未上市信托和财团开始加大购买力度。

这一趋势似乎将持续到2014年，SMSF的私人投资者尤其将购买势头带到了新的一年。

收益率下降

过去3年，商业地产的收益率一直在下降或保持稳定，而官方利率则保持在几十年来的低点。

这导致了大约9%的固定资本回报率，因为——正如AMP capital在最近的更新中指出的——收益率每下降0.25%，就会转化为大约4%的资本收益。

来源:AMP资本

工业意外

没有多少分析师预测工业地产今年会表现强劲，但尽管商业状况一般，但该行业在2013年下半年实现了健康反弹。

尽管制造业运气不佳，但由于企业对运输成本的担忧日益加剧，物流成为了新的宠儿。高力国际(Colliers International)估计，目前有40万平方米的大型仓储空间正在建设中，其中大部分是预先承诺的。

这为2014年更多的大型交易奠定了基础，尤其是在连接铁路、公路和港口的多式联运领域。值得一看的地方包括墨尔本的西南，悉尼的东溪和埃尔斯金公园，布里斯班的西南，迪雷克萨和哈泽尔米尔瓦。

德克斯、查特霍尔、古德曼和澳斯特拉斯特是最著名的机构，墨尔本拥有大约三分之一的新开发项目。

预计租金增长将在2014年保持稳定，收购的战略质量将日益受到关注。

办公室越来越多地吸收

两位数的空置率为今年敲响了警钟，但多数分析师预计，最近增加的库存将在未来12个月逐渐消化。

如图所示，珀斯的空置率远低于长期平均水平，布里斯班高于长期平均水平，墨尔本和悉尼接近历史正常水平。

和许多分析师一样，德克斯预计，随着商业信心的增强，2014年的租户需求将会改善，布里斯班是最令人担忧的城市。悉尼市场将密切关注Barangaroo大型矿址的预售情况。

零售士兵

尽管零售业在2013年很难保持增长势头，但未来一年可能会更加光明。

消费者信心从2013年中期的低点回升，但零售商仍在应对网上销售和高租金带来的压力。仲量联行(Jones Lang LaSalle)预计，许多非必需消费品零售商在启动扩张计划之前，都在等待消费者支出复苏的证据。

目前，零售商正集中精力充分利用年底和圣诞节期间的销售时间，寻找机会提高利润率，并投资于可能带来收入增长的领域。