随着股价跌至新低 Snapchat第三季度又流失了200万用户

Snapchat在2018年第三季度继续萎缩，但其业务正在稳步改善。Snapchat的每日活跃用户数量再次下降，从1.88亿下降了1%至1.86亿，第二季度的增长率为负1.5%。不过，用户数量仍同比增长5%。Snapchat营收2.98亿美元，每股收益亏损0.12美元，超过了华尔街预期的2.83亿美元营收和每股收益亏损0.14美元，此外还损失了50万用户。

Snap的每股收益为6.99美元，接近6.46美元的历史低点，远低于24美元的IPO发行价。Snap本季度亏损3.25亿美元，第二季度亏损3.53亿美元，因此该公司在削减成本方面取得了一些进展。这一度鼓舞了华尔街，在财报公布后，股价上涨8.3%至约7.57美元。

但Snap股价在盘后交易中暴跌至- 9.3%，至6.31美元。该公司股票曾被投资者大量做空，因此只需业务小幅增长就能提振股价，但投资者对Snap可能会萎缩为零的担忧令他们感到厌倦。Snap下个季度将再次失去用户的预测进一步吓跑了投资者。

令人担忧的是，Snapchat本季度在发展中国家的每用户平均收入下降了12.5%。但是美国和欧洲市场的强劲增长使全球ARPU增长了14%。Snap预计第四季假日营收为3.55 - 3.8亿美元，与分析师预估相符。

该公司首席执行官埃文•斯皮格尔(Evan Spiegel)在事先准备好的发言中承认，“虽然我们在美国和欧洲的13至34岁的核心用户群中拥有令人难以置信的影响力，但全世界还有数十亿人尚未使用Snapchat。”他解释说，损失的200万用户主要来自安卓系统，而Snapchat在安卓系统上的表现不如在iOS系统上。值得注意的是，美国和加拿大的月度活跃用户数据没有更新。Snap表示，上季度的月度用户数超过1亿，可能是为了转移用户日减的注意力。该公司没有更新这一数据，但表示“超过1亿”的数据仍然准确。

Snap首席执行官埃文·斯皮格尔

斯皮格尔曾在一份备忘录中表示，他的长期目标是今年实现盈亏平衡，2019年实现全年盈利。但首席财务官蒂姆•斯通(Tim Stone)表示，“展望2019年，我们的内部扩张产出目标将是加速营收增长、全年自由现金流和盈利能力。”要记住，内部的拉伸目标不是预测，也不是指导。”

在电话中，斯皮格尔回应了关于Android大修时间表的问题，他说:“质量需要时间。我们会一直等下去，直到我们把事情做好。”但分析师们接二连三地询问Snap将如何在2019年扭转局面。他承认每天创造的快照已经从35亿张下降到30亿张，但他试图安抚投资者，称仍有超过60%的用户每天都在创造快照。

斯皮格尔表示，在美国和欧洲的13岁至34岁年龄段之外拓展业务，再加上通过改进后的Android应用在发展中国家获得更多用户，将是该公司恢复增长势头的方式。但问题是，讨好年长用户可能会让年轻用户产生反感，因为他们不希望自己的父母、老师或老板使用这款应用。

Snap目前的现金和证券规模已降至14亿美元，它将需要开始接触更多的国际用户，或者改善那些仍需依靠外部资本维持生存的用户的货币化。

第三季度，Snapchat推出了第一款内部的增强现实抓拍游戏，而第三方游戏平台的计划也被泄露。这款可点击的井字游戏吸引了8000万独立用户，这意味着游戏可能是Snap前进的正确方向。

该公司推出“镜头探索者”(Lens Explorer)是为了吸引更多注意力，让开发者和创作者打造增强现实体验，并推出“故事讲述者”(Storyteller)项目，将社交媒体明星与品牌联系起来，以赚取赞助费。它还关闭了与venmo类似的Snapcash功能。但最大的新闻来自其第二季度的收益报告，该公司宣布损失了300万用户。这使得Snap的股价出现了短暂的上涨，但竞争和用户数量的减少已将Snap的股价推至新低。

Snapchat正在依靠Android应用程序的蘑菇工程改造项目来提高性能，从而加快用户增长和留存。Snap多年来忽视了发展中国家的Android市场，将重点放在了携带iphone的美国青少年身上。考虑到Snapchat专注于快速视频，下载速度较慢让它几乎无法使用，尤其是在网络连接速度较慢和手机较旧的市场。

从竞争格局来看，WhatsApp的“阅后即焚”(Snapchat Stories)状态已发展到每日4.5亿用户，而Instagram Stories的日访问量已达4亿——其中大部分来自发展中国家，因此正如我在Insta Stories推出时预测的那样，阻止了Snap在海外的增长。Snap Map并没有变得无处不在，Snap的原创节目仍然没有足够的溢价吸引大量新用户，Discover网站上点击量过多，Instagram已经复制了它短暂信息中最好的部分。如果WhatsApp也效仿Snap正在消失的聊天功能，那么Snap在发展中国家可能会受到攻击。

按照这个速度，Snap将在2020年或2021年实现盈利之前耗尽资金。这意味着该公司可能需要出售新股，以换取外部投资，或获得生存所需。