穆迪警告澳大利亚公共债务将持续上涨

澳大利亚(Aaa stable)的信用状况反映了其非常高的经济实力，其强劲的增长潜力和适应不断变化的经济环境的灵活性得到了支持。后者反映在经济对资源部门在提供增长动力方面的作用变化的持续调整中。一个坚实的体制框架，包括透明和有效的货币政策和金融监管，也是澳大利亚信誉的基础，降低了潜在经济和金融冲击的可能性和可能的​​影响。

尽管面临财政整顿挑战，澳大利亚相对温和的债务负担也支持信贷质量。与商品繁荣时期相比，近期名义GDP增长较低的时期限制了收入增长，尽管就业的稳固增长和高于预期的商品价格一直是支持性的。更加分散的政治环境也导致难以实现具体的财政措施和更普遍的改革。到2019年5月到期的联邦选举可能会形成财政和更广泛的政策方向。

反映这些力量，我们预测一般政府债务负担将在截至2020年6月30日(2020财年)的财政年度中从2015财年的36.1%上升至GDP的43%以上。然而，与其他Aaa相比，澳大利亚的债务负担将保持温和主权国家。

澳大利亚继续遭受两种主要类型的冲击。高额和不断上升的家庭债务通过对消费者支出和GDP增长的抑制作用使主权国家面临房地产市场的任何低迷。此外，经济长期依赖外部融资使其和金融体系面临外国投资者对澳大利亚资产吸引力评估的任何转变。

尽管如此，货币或财政政策宽松的范围，加上强大的机构和资本充足的银行业，将减轻这两种冲击对经济和财政的负面影响。对澳大利亚评级的稳定前景反映了我们的预期，即使在住房或外部融资冲击的情况下，信用状况和相关指标仍将与Aaa评级保持一致。

这似乎是正确的，除非房价暴跌，这是一个高风险，因为货币政策几乎已经筋疲力尽。基本问题是，随着私营部门的发展，以及我们的外部赤字，GDP的行业平衡意味着公共债务必须上升或经济将萎缩。

唯一可以改变这种情况的是通过直升机降落或MMT将公共债务货币化。