有时最好的购买时间是没有人想要的

今年到目前为止，股市一直在上涨。在经历了2018年的一次难忘之后，标准普尔500指数自2019年开始以来已经上涨了12%。尽管如此，许多股票仍然处于历史高位并且估值偏低。由于去年丑陋的表现而让人害羞，许多投资者仍在观望，持有股票从全面反弹中回归。

目前可能窃取这笔资金的三家公司是 安森美半导体 (纳斯达克股票代码：ON)， Lennar (纽约证券交易所代码：LEN)和 福特 (纽约证券交易所股票代码：F)。这就是他们值得一看的原因。

Nicholas Rossolillo (安森美半导体)：去年，围绕技术制造商，尤其是芯片制造商的不确定性云集中。由于大部分制造过程都发生在整个太平洋地区，美中之间的贸易战已经拖累了投资者的情绪。全球经济放缓也没有帮助。半导体是一项周期性业务，在最终客户支出方面容易出现衰退和流动。

安森美半导体尚未免疫。尽管2018年销售和调整后的收益分别增长了6%和34%，但由于与2017年相比大幅放缓，该股票今年下跌了21% - 预计2019年上半年将持续下滑。但是，今年晚些时候的前景看起来要好得多，ON的管理层报告了汽车制造商，工业设备，电信和数据中心客户的实力。

从长远来看，对传感器，电源管理和连接芯片ON的需求应该随着全球数字和移动网络的重要性而增加。因此，这只股票目前看起来很便宜。过去12个月的自由现金流价格仅为12.1，基于预期利润的远期价格甚至更低，为11.3，因为ON的新产品销售利润率继续上升。

因此，尽管安森美半导体乐观地认为增长将在不久的将来恢复，但对贸易战和经济衰退的短缺担忧 - 意味着这股股票现在值得考虑。

反转收益率曲线的潜在赢家

Chuck Saletta(Lennar)：当收益率曲线倒转时，债券最近在整体金融市场上引发了冲击波。当长期利率低于短期利率时，反向收益率曲线就会发生，并且它们通常被认为是衰退的先兆。但他们并不是完美的预测者。事实上，福布斯最近的一篇专栏文章得出结论，倒转曲线显示未来6到18个月某个时候经济衰退的可能性为25%至30%。

换句话说，股票市场下跌是因为债券市场表明在不久的将来某个时候有可能出现衰退。但如果经济衰退在不久的将来没有实现，10年期债券利率的下降推动了收益率曲线反转，这表明房屋建筑商Lennar可能会有意外收获。抵押贷款利率通常与10年期国债一起移动，这意味着当利率下降时，购房者可以购买更多房屋用于同一笔付款。

这直接转化为Lennar的更多潜在收入。无论是出售更多的房屋还是更大的房屋或更多升级的房屋 - 其中任何一个都可以转化为更多的钱。Lennar现在值得关注的是，其股价目前的交易价格不到其追踪收益的9倍，还不到其预期收益的8倍。这个价格加上其收益预计将在未来几年增长的事实，使其成为当前的潜在价值。

当然，如果出现衰退，Lennar预计的盈利增长可能不会实现。然而，即使在这种情况下，Lennar的股票仍然在其行业中处于有利位置，因为其价格约为其账面价值的1.1倍及其合理的整体债务负担。因此，根据反向收益率曲线是否准确预测经济衰退，Lennar看起来像一个介于荒谬的廉价和合理价值之间的房屋建筑商。

丹尼尔米勒(福特)： 经过多年的持续增长，随着销售周期的成熟，北美的汽车销售开始放缓。对于汽车制造商而言，销售放缓显然不是好消息，这就是为什么华尔街在很大程度上不再购买底特律汽车制造商的股票，将福特股票的市盈率提高了9倍。尽管价格非常便宜，但投资者最近可能会忽略汽车制造商的积极举措和决策，并可能低估其未来无人驾驶汽车的潜力。

以下是福特如何在短期内重组业务的几个例子。在南美洲，福特在2018年将其行政人数减少了20%，并退出了重型卡车业务。它在北美75%的车辆阵容中也令人耳目一新，这将有助于推动需求，即使整体市场销售放缓，并且正在扩大其更有利可图的SUV系列。该公司计划仅在今年就在中国推出10多款福特和林肯新产品，到2021年将超过30款，这将有助于在全球最大的汽车市场上更新其过时的汽车产品组合。

尽管福特在短期内采取措施改善其业务，但围绕无人驾驶汽车的长期增长故事正在形成。3月初，福特宣布将在密歇根州东南部的制造业投资约9亿美元，用于生产下一代全电动汽车，并在2021年开始生产第一辆自动驾驶汽车。未来的无人驾驶汽车市场利润丰厚：英特尔 和Strategy Analytics估计全球到2050年，移动即服务的价值将超过3万亿美元。如果福特可以在短期内改善其业务，并在未来的大型无人驾驶车辆和移动即服务市场中具有竞争力，库存今天非常便宜。