尽管收入增长速度较为温和 但专业零售商仍在不断提高盈利

如2018财年第四季度财报显示，机场零售运营商哈德森有限公司 (纽约证券交易所股票代码：HUD)的近期趋势中，收入增长继续减速 。然而，该公司能够从每个收入美元中获取更高的利润，投资者似乎有所升值，因为股票在Hudson周四早上公布财报后的交易时段上涨了3%。请注意，以下讨论中的所有比较数字均指上一年度可比季度(2017财年第四季度)：Hudson实现了4.1%的有机收入增长，继续保持了过去几个季度有机销售增长的抑制趋势。2018财年的有机收入总增长率为7%，与2017财年预订的8.8%相比有所放缓。

可比销售额(管理层称“喜欢”销售额)增长1.6%。全年同类销售增长3.7%落后于去年的4.8%增长。

哈德森的毛利率微升170个基点至64.2%。本年度毛利率提升140个基点至63.7%，因为该公司享有更好的供应商条款以及销售转向更高利润类别的好处。

更健康的毛利润抵消了更高的营业费用，因为Hudson的营业利润为920万美元，而2017财年第四季度为740万美元。

在本季度，该公司赢得了达拉斯爱田机场，温哥华国际机场和达拉斯/沃斯堡国际机场零售空间的续约合同。

哈德森在盐湖城国际机场扩大业务，赢得竞标申请(RFP)。因此，该公司将其机场空间增加近一倍，达到12,000英尺。

该组织在本季度结束时共有1,028个零售单位，分布在88个地点，总销售面积达110万平方英尺。

管理层的观点

在Hudson的盈利新闻稿中，首席执行官罗杰·福特斯(Roger Fordyce)重申了该公司自2018年2月1日首次公开募股以来的第一年，并讨论了新的机会，这些机会有望为股东创造价值：

2018年，作为一家上市公司的第一个财政年度，对于哈德森集团来说是一个令人兴奋和变革的一年，其有机销售增长强劲，一系列重要的新业务赢得以及我们的食品和饮料零售业务的积极扩张。我们作为多方面运营商的良好声誉以及我们与业主合作伙伴的深厚关系使我们能够成功赢得一系列新的RFP和扩展，扩展将为我们现有的足迹增加50,000多平方英尺。展望未来，随着机场继续投资基础设施项目以支持不断增长的客流量，我们有多个机会继续增加现有机场的市场份额并获取新的空白。

期待

Hudson，Ltd。不发布预期收益指引。然而，有几个因素导致盈利能力上升，这将继续使公司受益。首次公开募股后，由于向母公司Dufry AG支付的特许经营费减少，Hudson的一般和管理费用已经减少。在2018财年，这项费用减免导致调整后EBITDA增加6550万美元，达到3.65亿美元，达到2.38亿美元。

此外，Hudson在2018财年将净债务减少了33%，达到3.089亿美元，这提供了更多的资产负债表灵活性，并导致2019财年的利息支出减少。在新的报告年度，如果Hudson持续改善毛利，同时持有管理费用，它的平方英尺扩张应该会带来更强劲的底线。