全球不确定性刺激拉力赛的3种方式

全球不确定性刺激拉力赛的3种方式

根据世界黄金协会(World Gold Council)的数据，在2018年相当乏力的情况下，黄金支持的ETF在第四季度出现净流入。12月和1月每月带来超过30亿美元，而2月导致13亿美元的流出。年初至今的流动仍然是积极的。

ETF.com董事总经理Dave Nadig表示，“我们一直在经历黄金交易所交易产品持续下跌的时期，主要是去年4月至10月。”“黄金交易所买卖基金净卖出，推动黄金价格下跌，因为它是市场的重要组成部分。这已经转变。”

两个最大的黄金基金，即316亿美元的SPDR Gold Shares(GLD)和125亿美元的iShares Gold Trust(IAU)，在这些时期经历了大部分流量。

此外，包括4.53亿美元GraniteShares Gold Trust(BAR)和6.3亿美元SPDR Gold MiniShares(GLDM)在内的低成本基金在截至2月的过去七个月中增加了8亿美元，资产增加了67%。

世界黄金协会董事总经理约瑟夫卡瓦托尼表示，投资者需要密切关注2019年的三个领域：金融市场的不稳定性，货币政策和美元，以及结构性经济改革，包括中央银行的行动。

Cavatoni表示，“了解黄金的表现是由供需动态驱动的，这一点至关重要。黄金市场既具有高流动性又具有全球性，并且在一个投资组合中提供了极大的相关性和多元化影响。”

三种打金的方法

那么，投资者如何参与黄金和黄金ETF的上涨呢?

“如果你想获得黄金，并且你不想只是实际购买它并将其贴在保险箱中，那么在公开交易的市场中有三种方法可以做到，”Nadig说。

他指出，第一种也是最简单的方法是购买实物金条ETF。最着名的是GLD和IAU。Nadig表示，这是一个拥挤的市场，十几个竞争对手基本上做同样的事情，即“运行一个购买黄金的ETF并将其保留在金库中”。

这些之间的主要区别在于成本和黄金的实际存放地点。持有金条ETF的一个缺点是美国国税局认为黄金是收藏品。因此，如果持有时间超过一年，美国投资者的最高税率将达到28%。截至2月28日，金条ETF今年上涨约2.3%。

第二类是黄金矿工。两个最大的是102亿美元的VanEck Vectors Gold Miners(GDX)，专注于大型黄金矿业公司，以及价值40亿美元的VanEck Vectors Junior Gold Miners(GDXJ)，后者收购较小的公司。GDX在第四季度增加了11亿美元资产，但今年经历了资金流出。

纳迪格说，虽然那些受到黄金价格的影响，黄金矿工大多是股权交易。风险较高，波动性较高，其业绩取决于行业内的管理和并购活动等因素。

巴里克黄金(GOLD)和纽蒙特公司以100亿美元收购Goldcorp(GG)的出价收购了纽蒙特矿业公司(NEM)178亿美元的恶意收购案，这是近期并购交易的例子。

高Beta金牌剧

“由于金价上涨，该领域的所有大型企业都希望增长，”Zacks Investment Research ETF研究主管Neena Mishra表示。“而扩大规模的最简单方法就是收购这个领域的小型企业。”这将提供协同效应和降低运营成本的好处。

她指出，黄金开采ETF是黄金价格的高beta版。这意味着它们可以在经济好时期跑赢金价或在经济不景气时表现不佳。

Inside ETFs首席执行官约翰•斯沃尔夫斯(John Swolfs)表示，另一个区别是矿工“也可能开采其他贵金属，这意味着你并没有真正拥有纯金牌。”“黄金矿业公司的ETF可能会更复杂，这意味着投资者需要做好功课。”

虽然Zacks的Mishra认为黄金ETF是长期持有的良好持股，但她认为黄金矿业ETF更具战术性或短期性：“你不能抓住它们而忘记它们。”

其他投资类型是黄金期货基金，如Invesco DB Gold(GDL)，以及一系列杠杆和反向ETF，如Direxion和ProShares提供的那些。